综述
2025年11月14日至11月20日,尿素现货市场持续上涨,但尿素期货上行乏力。主要原因是期货升水现货价格过高,且宏观氛围较差。供应端,本周预计1家企业计划检修,2家停车企业恢复生产;需求端,复合肥产能利用率环比提升4.29个百分点至34.61%,火电脱硫脱硝尿素消耗量预计增加。库存方面,尿素企业总库存量较上周减少3.13%至143.72万吨,预计下周将降至136万吨附近。成本端,河南尿素工厂新式煤气化工艺生产成本小幅上涨,利润处于偏低水平但有望震荡偏强。
价格
国内尿素现货价格持续上涨,河南尿素价格从1200元/吨上涨至2000元/吨以上;国际尿素价格方面,小颗粒尿素(山东工厂集港利润)从2021年的-600元/吨上涨至2025年的100元/吨,小颗粒尿素(中东)FOB价从2021年的200元/吨上涨至2025年的1200元/吨。尿素期货价格震荡,01合约绝对价格是否维持在1650元/吨以上有待观察。基差和月间差数据显示期货升水现货价格过高。
供应
尿素周均日产量稳定在20万吨左右,天然气制尿素和煤制尿素产量分别为8万吨和12万吨。成本方面,无烟煤中块和烟煤价格小幅上涨,山西固定床工艺和河南新工艺边际利润分别为300-900元/吨和0-600元/吨。库存方面,尿素企业库存较上周减少3.13%至143.72万吨,港口库存持续下降,国内日均表观消费量稳定在20万吨左右。
需求
复合肥产业方面,企业开工率环比提升4.29个百分点至34.61%,库存维持低位。三聚氰胺产业方面,周产量稳定在3万吨左右,价格从2021年的2.5元/吨上涨至2025年的3.75元/吨,三聚氰胺/尿素比价从2021年的1.5上涨至2025年的3.75。出口方面,中国尿素月度出口量从2021年的100万吨上涨至2025年的400万吨,月度累计出口量持续增长。
——尿素现货持续上涨尿素期货上行乏力
中泰期货研究所:郭庆从业资格号:F3049926交易咨询从业证书号:Z0016007(数据更新时间截止至每周五23:59)
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综述
价格
供应
04
需求
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