燃料油市场分析
基本面
- 新加坡贸易商认为12月低硫船用燃料油市场可能触底，但库存仍充足，存在大量未调和油品滞留。
- 市场中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油基差10元/吨（现货升水期货），低硫燃料油基差37元/吨（现货升水期货）。
- 偏多。
库存
- 新加坡燃料油11月19日当周库存增加257万桶至2344.9万桶。
- 偏空。
盘面
主力持仓
- 高硫主力持仓空单增加，偏空。
- 低硫主力持仓多单增加，偏多。
预期
- 船货需求小幅回升，船用燃料现货升水创六周新高。
- 亚洲低硫燃料油市场疲软，高硫受非航运需求支撑表现强于低硫。
- 预计高低硫价差进一步收窄。
- FU2601运行区间2470-2520，LU2601运行区间3020-3080。
近期多空分析
- 利多：俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消对俄石油制裁。
- 利空：需求端乐观待验证、上游原油承压受挫。
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏、战争风险升级。
