家得宝与劳氏FY25Q3财报梳理
家得宝
- 财务数据：FY25Q3净销售额413.5亿美元，同比+2.8%（含GMS公司约9亿美元收购额），可比销售额同比+0.2%，美国本土可比销售额同比+0.1%；毛利率33.4%（持平），净利润36亿美元（同比-1.3%）。
- 商品销售部门表现：9个部门实现正增长（涵盖厨房、卫浴、户外园艺等品类），平均客单价同比+1.8%，成交量同比-1.6%；超1000美元大额交易同比+2.3%，专业客户销售额同比+4.2%。
- 全年预期：总销售额同比+3.0%（GMS贡献约20亿美元），可比销售额小幅正增长；新开约12家门店，毛利率33.2%，经营利润率约12.6%，经调整经营利润率约13.0%。
劳氏
- 财务数据：FY25Q3净销售额208.1亿美元，同比+3.0%（受益于FBM和ADG并购）；净利润16亿美元（同比-5.7%）；可比销售额同比+0.4%（线上销售及家庭服务增长推动），毛利率34.2%（同比+0.5 pct）。
- 分品类表现：10个品类同店销售额正增长（家电、工具及家居装饰表现突出），专业客户需求稳定，线上销售额同比+11.4%，家居服务双位数增长，对冲DIY需求疲软。
- 全年指引：总销售额预期上调至860亿美元，可比销售额预期持平，经调整经营利润率预期为12.1%。
公司重点公告
- 倍轻松：股东马学军及其一致行动人持股比例由52.35%降至49.38%。
- 公牛集团：阮学平先生与一致行动人合计持股82.76%。
数据跟踪
- 原材料数据：铜、铝价格环比下降，塑料价格微降，钢材价格微升。
- 海运运价及汇率：CCFI综合指数环比上升，美东/美西/欧洲航线指数涨跌不一，美元兑人民币汇率微升。
- 地产数据：中国1-10月商品房销售、竣工、新开工面积同比分别-20%、-28%、-35%；美国7月成屋销量同比-1%，9月新建住房销量同比+12%。
风险提示
- 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动、第三方数据失真等。
