周度要点小结
- 行情回顾：郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约2.12%。
- 行情展望：国际市场供应宽松，原糖价格维持低位；国内新榨季全面开启，云南、广西部分糖厂开榨，但进度因降雨推迟；10月进口糖增加至75万吨，重回年内高位，进口供应压力明显，短期糖价止跌迹象，预计弱势延续。
- 未来关注因素：国内新糖开榨情况、需求。
期现市场情况
- 美糖市场：3月合约期价下跌，周度跌幅约1.14%；非商业原糖期货净空持仓减少，多头持仓增加。
- 国际原糖现货价格：本周为14.11美分/磅，较上周上涨0.28美分/磅。
- 郑糖主力期价：2601合约价格下跌，周度跌幅约2.12%。
- 郑糖期货持仓：前二十名净持仓为-65367手，仓单为7971张。
- 郑糖合约价差：1-5合约价差+51元/吨，现货-郑糖基差为+322元/吨。
现货市场情况
- 食糖现货价格：截止11月21日，广西柳州新糖报价5670-5680元/吨。
- 进口食糖成本利润：巴西、泰国糖配额内及配额外利润均下跌。
产业链情况
- 供应端：
- 2024/25年制糖期全国食糖产量1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%。
- 工业库存：截止2025年8月，国内食糖工业库存116.23万吨，环比减少45万吨或27.91%，同比增加6.01万吨。
- 进口食糖数量：2025年10月进口75万吨，同比增长39.62%，1-10月累计进口390万吨，同比增长12.12%。
- 需求端：
- 2024/25榨季糖厂已全部收榨，产销率一般。
- 10月份成品糖产量88.3万吨，同比增长36.1%；软饮料产量1096.2万吨，同比减少1.3%。
期权市场
白糖期股关联市场
