周度要点小结
- 行情回顾：山东市场顺丁橡胶价格僵持整理，现货价格区间在10000-10800元/吨。中石化化销BR9000出厂价格在10700元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在10700-10800元/吨。
- 行情展望：前期检修装置重启导致国内产量恢复性提升，生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动。需求方面，轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负运行，产能利用率走低，但下周或将呈现恢复性提升，整体需求提升空间有限。
- 策略建议：BR2601合约短线预计在10000-10750区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.57%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶1-2价差为30。
- 期货仓单：截至11月21日，顺丁橡胶仓单2980吨，较上周持平。
现货市场情况
- 价格及基差：截至11月20日，山东市场齐鲁石化BR9000报10520元/吨，较上周+400元/吨。丁二烯橡胶基差为80元/吨，较上周+60元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至11月20日，日本地区石脑油CFR中间价报573.13美元/吨，较上周+4美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报730美元/吨，较上周-5美元/吨。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至11月21日，丁二烯周度产能利用率72.53%，较上周-0.53%；港口库存39800吨，较上周+10800吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月+0.72万吨。截至11月20日，国内顺丁胶周度产能利用率72.64%，较上周+2.72%。
- 生产利润：截至11月20日，国内顺丁胶生产利润284元/吨，较上周-352元/吨。
- 社会库存：截至11月21日，国内顺丁胶社会库存31510吨，较上周+690吨；厂商库存26630吨，较上周+780吨；贸易商库存4880吨，较上周-90吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点。企业订单不足，部分企业检修或降负运行。
- 出口需求：2025年10月中国轮胎出口量65.31万吨，环比-5.05%，同比-6.79%。1-10月累计出口704.38万吨，累计同比+3.68%。小客车轮胎出口量22.59万吨，环比-13.23%，同比-12.82%；卡客车轮胎出口量39.85万吨，环比-0.35%，同比-3.85%。
