每日晨报：冲高回落 震荡走弱

2025年11月21日 国内市场综述 冲高回落震荡走弱 周四（11月20日）大盘冲高回落震荡走弱。截至收盘，上证综指收于3931.05点，下跌0.4%；深成指收于12980.82点，下跌0.76%；科创50下跌1.24%；创业板指下跌1.12%，万得全A成交额共17226亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有5个行上涨，其中建材、银行及通信涨幅居前，而煤炭、电力设备及新能源、石油石化则跌幅较大。概念方面，摩尔线程、央企银行及锂矿等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收跌，英伟达跌超3% 周四（11月20日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳指跌2.15%。思科跌超3%，波音跌逾3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.74%，英伟达跌超3%，亚马逊跌逾2%。中概股普遍下跌，阿特斯太阳能跌近19%，信也科技跌超14%。 新闻精要 1.中、坦、赞三国关于携手打造坦赞铁路繁荣带的联合声明 2.财政部公示消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果 3.商务部：如日方一意孤行，中方将坚决采取必要措施 4.广东：到2027年，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16% 5.外交部：李强总理没有会见日方领导人的安排请日方自重6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 冲高回落震荡走弱 ➢市场综述 周四（11月20日）大盘冲高回落震荡走弱。截至收盘，上证综指收于3931.05点，下跌0.4%；深成指收于12980.82点，下跌0.76%；科创50下跌1.24%；创业板指下跌1.12%，万得全A成交额共17226亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有5个行上涨，其中建材、银行及通信涨幅居前，而煤炭、电力设备及新能源、石油石化则跌幅较大。概念方面，摩尔线程、央企银行及锂矿等指数表现活跃。 ➢驱动因素 商务部部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟，就中美经贸关系等问题深入交换意见。王文涛就美国单边关税、出口管制、双向投资限制、签证审查、美与第三方经贸协议限制性条款等表达关切，就安世半导体等问题阐明中方立场，并就双方经贸磋商成果落实与美方进行了交流。另外，王文涛还应约与英国商贸大臣彼得·凯尔举行视频会谈，就安世半导体问题深入交换意见。 当日A股市场1453只个股上涨，3850只下跌，138只持平。其中，128只个股涨超5%，163只个股跌超5%；49只个股涨停，25只个股跌停。国际市场波动持续，或影响短期市场情绪。 新闻精要 中、坦、赞三国关于携手打造坦赞铁路繁荣带的联合声明 新华社卢萨卡11月20日电在中华人民共和国主席习近平、坦桑尼亚联合共和国总统萨米娅·苏卢胡·哈桑、赞比亚共和国总统哈凯恩德·希奇莱马三位国家元首的战略引领下，坦赞铁路市场化激活工程于2025年11月20日启动。中华人民共和国国务院总理李强、赞比亚共和国总统哈凯恩德·希奇莱马、坦桑尼亚联合共和国副总统伊曼纽尔·恩钦比出席在赞比亚首都卢萨卡举行的坦赞铁路激活项目开工仪式。 为让坦赞铁路更好、更可持续地造福坦桑尼亚、赞比亚及周边非洲国家和人民，中华人民共和国、坦桑尼亚联合共和国、赞比亚共和国三国政府一致同意，携手推进公正合理、开放共赢、人民至上、多元包容、生态友好、和平安全的现代化，推动建设坦赞铁路繁荣带（下称“繁荣带”），助力中、坦、赞三国发展，释放区域发展潜力，打造中非高质量共建“一带一路”的典范。 三方致力于将2024年中非合作论坛北京峰会成果以及习近平主席提出的《支持非洲工业化倡议》《中国助力非洲农业现代化计划》《中非人才培养合作计划》等同《坦桑尼亚发展愿景2050》、赞比亚《第八个国家发展规划》、非盟《2063年议程》和联合国《2030年可持续发展议程》紧密对接。三方达成以下共识： 一、打造“自由之路”。三方充分认识到坦赞铁路的历史和标志性意义。坦赞铁路在南部非洲人民争取民族解放浪潮中应运而生，其重要性已超越一般基础设施项目，体现了中坦赞三国对独立、主权、发展的渴望，是中坦赞三国人民共同铸就的中非友谊合作丰碑。世界百年变局下，三方将共同传承和弘扬坦赞铁路精神，秉持相互尊重、平等协商、共建共享原则，携手推进繁荣带建设，助力三国及地区国家共筑现代化。 二、打造“发展之路”。三方愿发挥各自比较优势，围绕坦赞铁路及其他走廊加强协作，探讨整合多种基础设施资源，建设多式联运通道，促进非洲国家间贸易。三方支持落实中国给予非洲建交国100%税目产品零关税举措，鼓励非洲生产和加工本地化，扩大优质产品对中国和其他市场出口，吸引更多投资。推动铁路沿线和周边地区现有工业、产业园区建设，规划建设经济特区、自贸区，实现联动发展，助力坦、赞两国工业化和农业现代化。 三、打造“友谊之路”。三方将结合繁荣带建设开展治国理政、现代化发展经验交流，推动宣介铁路沿线丰富的文化、旅游资源，让世界更好了解沿线多元文明。 四、打造“幸福之路”。坦赞铁路属于坦桑尼亚、赞比亚人民，也造福地区人民。繁荣带建设将坚持以人民为中心理念。三方愿结合繁荣带建设积极开展人力资源培训和能力建设合作，帮助当地青年和妇女提升职业技能和就业本领，培养更多高素质专业人才。三方愿在繁荣带沿线合作实施民生项目，改善沿线百姓民生福祉。 五、打造“绿色之路”。三方将把绿色发展理念融入繁荣带建设，加强沿线生态环境保护。三方将加强绿色产业、电子商务和支付、科技、人工智能等重点领域合作，加强标准化合作，推动繁荣带高质量、可持续发展。 六、打造“和谐之路”。三方将坚持共同、综合、合作、可持续的安全观，努力打造有利于持久和平安全的高效架构，以坦赞铁路激活为契机，为打造共同繁荣、稳定、和平、和谐的区域发展环境作出表率。为此，三方将继续坚定支持应对地区和平安全挑战的努力。 为实现上述六大目标，三方将坚持政府引导、市场主导、企业主体、多方参与原则，充分发挥金融机构、智库、专业机构作用，鼓励和支持创新合作模式，推动繁荣带沿线综合开发。三方将通过双边或三方外交渠道加强政策沟通协调，持续优化营商和投资环境，并鼓励各自企业尊重当地法律法规、风俗习惯，践行社会责任。三方欢迎周边国家以及其他国际和地区伙伴共同参与繁荣带开发，携手促进区域一体化和发展。 财政部公示消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果 香港万得通讯社报道，财政部、商务部公布消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果。公示名单共包含50个城市，其中有直辖市4个，包含北京、天津、上海、重庆；计划单列市5个，包含大连、宁波、厦门、青岛、深圳；其他城市41个，包含唐山、保定、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨等。《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》提出，通过消费新业态新模式新场景试点工作，支持试点城市健全首发经济服务体系，创新多元化服务消费场景，提升消费品质，扩大服务消费，推动更多外贸优品进入 国内消费市场。 商务部：如日方一意孤行，中方将坚决采取必要措施 11月20日下午，商务部举行例行新闻发布会。有媒体提问称，日本首相高市早苗近日涉台错误言论已经对中日经贸交流合作产生了严重的负面影响。请问发言人对此有何评论？另外，中方是否考虑依据《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律法规，对日本相关的个体、个人或实体采取经济反制措施？ 对此，商务部新闻发言人何咏前表示，近日，日本首相高市早苗公然发表涉台错误言论，从根本上损害中日关系政治基础，对双方经贸交流合作带来了严重负面影响。中方敦促日方本着对历史和中日关系负责任的态度，收回错误言行，切实履行对华承诺，为两国经贸合作创造良好环境。 何咏前进一步表示，如果日方一意孤行，继续在错误的道路上越走越远，中方将坚决采取必要措施，一切后果由日方承担。（环球时报） 广东：到2027年，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16% 上证报中国证券网讯11月20日，广东省人民政府网站发布广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案(2025—2027年)(简称“建设方案”)。建设方案明确，到2027年，数字经济发展水平稳居全国首位，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16%，打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群，培育若干高价值数字产业新赛道，数据产业规模年均复合增长率超15%，人工智能核心产业规模超过4400亿元，规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS(每秒浮点运算次数)，将广东打造为国际一流数字经济发展高地，将粤港澳大湾区建设为全球数字化水平最高的湾区。 建设方案称，广东将打造数据要素乘数效应新高地。实施“数据要素×”行动计划，围绕工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、城市治理、绿色低碳等重点领域，打造一批典型应用场景。 据建设方案，广东将打造空天地海通信“一张网”。开展“信号升格”专 项行动，提升“双千兆”网络质量，加快部署5G-A网络，支持开展万兆光网试点建设行动。推进大湾区通导遥一体化低轨星座建设和运营。深化北斗卫星导航增强系统建设，构建粤港澳大湾区“北斗+5G”高精度时空服务网络。建设通感一体低空智联网，完善低空配套设施网络。加强海岛海域宽带网络覆盖，逐步推进海岛“双千兆”网络建设。深化空天地海通信系统融合组网。 外交部：李强总理没有会见日方领导人的安排请日方自重 11月20日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者问：发言人曾表示，李强总理在G20期间没有会见日本领导人的安排。但日方一再声称，对同中方对话接触持开放态度。中日两国领导人是否有可能在G20期间进行接触？ 毛宁表示，李强总理没有会见日方领导人的安排。请日方自重。（央视新闻） 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，据教育部，2026届全国普通高校毕业生规模预计1270万人，同比增加48万人。 美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期的两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人。9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高。美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高。数据公布后，互换合约继续显示美联储12月降息的可能性不大。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研