贵金属早报

2025-11-21 项唯一大越期货测试专用号1普通版

基本面：美国9月非农就业人口11.9万大超预期，降息预期降温，金价回落。美国三大股指收跌，欧洲股指上涨，美债收益率下跌，美元指数微涨，离岸人民币小幅升值。COMEX黄金期货跌0.15%报4076.7美元/盎司。
基差：黄金期货932.56，现货930.2，基差-2.36，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单90426千克，增加810千克，偏空。
盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方，中性。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：关注日本10月CPI、美欧日10月PMI、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，欧央行和美联储官员讲话。
利多因素：全球动荡、避险情绪、降息预期、俄乌和中东局势、关税担忧。
利空因素：降息停止预期、欧洲财政扩张不及预期、俄乌停火谈判。
逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退，金价支撑减弱。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

基本面：美国9月非农就业人口11.9万大超预期，银价继续回落。美国三大股指收跌，欧洲股指上涨，美债收益率下跌，美元指数微涨，离岸人民币小幅升值。COMEX白银期货跌0.98%报50.355美元/盎司。
基差：白银期货12050，现货12040，基差-10，现货升水期货。
库存：沪银期货仓单535090千克，日环比减少12595千克，偏多。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
预期：关注美国9月非农就业人口、英伟达业绩、风险偏好变化。
利多因素：全球动荡、避险情绪、降息预期、俄乌和中东局势、关税风波。
利空因素：降息停止预期、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌停火谈判。
逻辑：特朗普就任后全球动荡，银价跟随金价为主，关税担忧对银价更强。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。