友升股份机构调研纪要

企业发展战略与对标
公司通过技术研发和自主创新，在高性能铝合金新材料、先进加工工艺、轻量化终端产品设计方面形成核心技术和专利，并应用于现有产品体系。公司以材料技术为护城河，通过“客户结构多元化”（如特斯拉、蔚来、吉利等）和“属地化服务+全球化运营布局”（墨西哥、保加利亚生产基地）降低单一客户依赖和全球贸易风险，在新能源汽车轻量化赛道占据先机。未来将强化财务健康管理，对标特斯拉等客户供应链标准，持续服务国内头部车企。

股价表现与回购计划
公司认为股价受市场供求、基本面、宏观经济及情绪等多因素影响，长期价值取决于经营基本面和成长能力。目前生产经营正常，与核心客户合作稳定。关于股份回购，公司董事会和管理层将审慎决策，综合考虑市场情况、股价走势及资金安排等因素，适时推进有利于维护公司价值和股东权益的方案，并及时履行信息披露义务。

新质生产力投资
公司关注固态电池、居家机器人、低空经济等前沿领域，但任何投资或产业布局将严格遵循“协同效应”和“风险可控”原则。目前优先聚焦汽车轻量化主业，审慎评估延伸领域的战略机遇，如有相关计划将按规定履行信息披露。

订单交付情况
截至2024年末，公司累计获得定点未量产项目在手订单约200亿元，预计在未来3-5年内逐步完成交付，具体时间取决于客户生产计划、产能释放进度和市场情况。

应收账款与账期缩短
政府倡议新能源车企缩短账期至60天是积极信号，公司有能力优化客户结构、增强应收账款管理，进一步提升现金流健康度。

技术路线选择
公司短期内不直接跟进万吨级一体化大压铸技术，而是通过挤压工艺创新、新材料研发和垂直整合巩固轻量化领域优势。

行业技术变革影响
电池托盘一体化和副车架一体化压铸趋势放大了公司在铝挤压领域的优势，公司通过主动优化工艺已成功转化为新的增长点。这些变革推动公司进入更高技术门槛、更大市场空间的新发展阶段。

产品开发计划
公司目前主要产品为轻量化汽车结构件（门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等），暂无开发铝合金前机盖、车门、轮毂等产品的计划，如有相关计划将按规定履行信息披露。

员工激励计划
公司通过员工持股平台、股权激励计划及上市时安排的员工资管计划等方式绑定员工与公司利益，提升主观能动性。

经营现金流与风险管理
公司2025年前三季度经营活动现金流同比转正，主要得益于客户回款效率提升和融资补充。通过生产销售节奏优化、回款机制改善及多元化客户布局（国内蔚来、吉利等；国外沃尔沃、斯特兰蒂斯等），进一步降低客户集中度风险。

股价与业务前景
股价受多重因素影响，公司订单储备、全球化布局及赛道优势为业务前景和长期成长提供支撑，未来业绩改善可期。

固态电池合作
公司电池托盘产品具备适配固态电池的潜力，已收到某客户应用于固态电池的试制定点通知（具体合作方保密）。当前主要处于技术研发和试制阶段，尚未规模化生产。