苏美达机构调研纪要

调研日期: 2025-11-04 苏美达股份有限公司成立于1978年,是中央直接管理的国有重要骨干企业国机集团的核心成员。经过43年的蓬勃发展和几代苏美达人的接续奋斗,已经成为一家在产业链拓展与供应链运营领域颇具市场规模和品牌影响力的国际化、多元化企业集团。2016年,苏美达(600710)正式登陆资本市场,实现整体上市。2022年,苏美达入选国务院国资委“国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业”。面向“十四五”时期,苏美达以“打造数字化驱动的国际化产业链和供应链、成为国内国际相互促进的双循环标杆企业”为战略定位,坚持多元化发展、专业化经营、生态化共赢,聚焦供应链运营、大消费及先进制造、生态环保与清洁能源等三大业务板块,重点培育孵化医疗健康、数字化产业两大新业务领域,致力于打造一支分则能战、合则能胜的联合舰队,持续推动高质量可持续发展。 公司于 2025 年 11 月 4 日(周二)召开 2025 年第三季度业绩说明会。 本次业绩说明会采取网络文字互动形式召开。 本次业绩说明会完整的交流内容请见上证路演中心网站(https://roadshow.sseinfo.com)。 主要交流内容如下: 一、近年来全球经济形势复杂多变,苏美达如何应对这些外部挑战? 首先,持续优化全球市场布局,在深耕美国市场的基础上,积极开拓"一带一路"沿线国家、新兴市场以及国内市场,构建较为均衡的市场结构,并加速布局国际化产业链和供应链,平抑单一市场波动风险。 其次,这几年公司在五个"确定性"(双循环发展、科技创新发展、品牌发展、数字化发展、绿色发展)方向重点发力,着力将其打造为公司的"硬实力"和发展新动能,不断构筑核心竞争力,进一步增强抗风险能力。 此外,经过四十多年的发展与实践,公司建立并不断完善风控能力体系,并持续加强对于宏观及商品市场的研究,综合运用套期保值、期货等金融工具,规避相应原材料、商品或汇率价格波动风险,稳定经营利润。 公司也将继续密切关注国际形势变化,及时调整经营策略,确保稳健发展,为股东创造更大的价值。 二、请介绍一下公司 2025 年三季度的情况? 回复:2025年前三季度,公司实现营业收入 874.23 亿元,同比增长 0.52%,实现归母净利润 11.04 亿元,同比增长 10%。 公司重点优结构、稳规模、促升级,推动业务发展。 优结构:船舶制造与航运业务延续"强交付、强接单"态势,前三季度累计完成交付 24 艘,同比增长 26%。柴油发电机组业务深度融入"数字中国"战略,深耕数据中心、运营商等场景,为多家龙头互联网平台企业提供高品质柴油发电机组,陆续中标中国移动水冷柴油发电机产品集中采购项目部分标包、京东深圳总部备用电源等诸多项目。 稳规模:供应链业务面对高度不确定性与风险挑战叠加,积极应变增强韧性,抢抓欧洲碳关税政策窗口,累计新签钢铁出口订单同比增长50%。 机电设备出口业务发挥全球供应链运营能力优势,围绕客户核心需求,提供集采购、清关、出运等一站式、定制化、全流程综合服务解决方案,累计新签订单同比增长 77%。 促升级:服装业务自主研发生物基项目获评 2025 年中国服装行业科技进步推荐项目及推荐专利。 户外动力产品业务超高压直流锂电割草机入选省级"三首两新"产品。 三、目前造船板块新签订单和在手订单情况如何? 回复:目前全球新船订单数量持续回暖,新造船舶价格指数也维持平稳态势,其中支线集装箱船订单涌现。 随着制造业转移,关税不确定等因素的影响,支线箱船市场有望进一步爆发。 公司不断扩展现有船型结构,实现了油、散、集三款主流船型的全覆盖,在手订单合计 79艘,排产已至 2028年末。 四、公司的大型柴油发电机业务现在发展情况如何? 回复:公司柴油发电机组业务目前深度融入"数字中国"战略,深耕数据中心、运营商等场景,为多家龙头互联网平台企业提供高品质柴油发电机组,前三季度陆续中标中国移动水冷柴油发电机产品集中采购项目部分标包、京东深圳总部备用电源等诸多项目。 五、公司三季报利润增速高于营收增速,请问是什么原因驱动的? 回复:公司近年来主动调整业务结构,通过"供应链+产业链"协同发展,共同应对产业周期,持续增强业务韧性;统筹兼顾优化市场结构,应对来自市场的不确定性。 近年来,公司产业链板块厚积薄发,营收及利润占比持续提升,使得公司能够有效对冲因大宗商品价格疲弱对公司供应链业务带来的挑战,带动公司整体盈利水平的提升。