苏美达机构调研纪要

苏美达机构调研报告 调研日期:2025-08-01 苏美达股份有限公司成立于1978年,是中央直接管理的国有重要骨干企业国机集团的核心成员。经过43年的蓬勃发展和几代苏美达人的接续奋斗,已经成为一家在产业链拓展与供应链运营领域颇具市场规模和品牌影响力的国际化、多元化企业集团。2016年,苏美达(600710)正式登陆资本市场,实现整体上市。2022年,苏美达入选国务院国资委“国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业”。面向“十四五”时期,苏美达以“打造数字化驱动的国际化产业链和供应链、成为国内国际相互促进的双循环标杆企业”为战略定位,坚持多元化发展、专业化经营、生态化共赢,聚焦供应链运营、大消费及先进制造 、生态环保与清洁能源等三大业务板块,重点培育孵化医疗健康、数字化产业两大新业务领域,致力于打造一支分则能战、合则能胜的联合舰队,持续推动高质量可持续发展。 2025-08-11 董事会秘书、财务负责人张信,证券事务代表、董事会办公室主任杨勇,投资者关系总监韩铁男 2025-08-012025-08-08 特定对象调研,分析师会议,现场参观南京 中邮保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 上海尚颀资本 - - 贵山基金管理有限公司 - - 卡比尔基金公司 - - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 上海善达投资管理有限公司 投资公司 - 北京允泰投资管理有限公司 投资公司 - 海南陆和私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 主要交流内容如下: 1.能否介绍一下公司的主营业务? 回复:公司是一家多元化的企业集团,业务板块主要覆盖产业链及供应链两大领域。产业链板块包括:船舶制造与航运、柴油发电机组、户外动力设备、生态环保、清洁能源、纺织服装等业务;供应链板块指的是大宗商品运营与机电设备进出口。 2.能否介绍一下公司的历史沿革,以及这些业务板块是如何逐渐发展壮大成现有的业务格局的? 回复:公司缘起于1978年国家决定加快机电产品出口的决策,经国务院批复,在北京成立了中国机械设备出口总公司,在每个省成立了分公司,当时成立的江苏分公司,也就是苏美达的前身。1998年为了更好地适应外贸新形势,公司完成了集团化改造。2004年 ,随着国有企业深化改革,公司正式上划国机集团,站上了更高的发展平台。我们紧紧抓住这一历史机遇,推动公司实现新一轮快速发展。2 017年公司通过与常林股份实施重大资产重组,正式登陆资本市场。公司最早从事的业务是进出口贸易,在发展壮大过程中,对业务进 行了不断地筛选,经过四十多年的积累和发展,才形成了目前的产业链+供应链相互协同的多元化业务样貌。比如,公司的纺织服装及OPE板块最早都是由外贸延伸而来,原来没有自有的实业工厂,后来公司逐渐意识必须要建立自己的工厂、建设自己的渠道,打造自己的品牌,于是向产业链上下游不断延伸。在过去40多年的经营过程当中,公司始终坚守自己的产业链及供应链主业,所以从集团层面看业务是 多元化的,但是从各子公司层面来看,则是非常聚焦和专业化的。公司每一板块都由30多年从业经验的专业团队管理,专业能力强,经验丰富。公司一直在坚持做难而正确的事情,业务上也一直在致力于打通和贯穿产业链上下游。 3.能否说明一下,近年来面对外部环境的不确定性,公司为何还能保持利润的稳健增长? 回复:近年来,面对外部环境风云变化,公司还常年能保持如此稳健的利润增长,这其实得益于公司近些年来,对市场布局与产业结构的主动优化。在市场布局优化方面,公司从过去传统的欧美市场为主,逐渐加大"一带一路"沿线市场的开拓力度,2024年,公司在"一带一路 "沿线市场实现进出口总额达56亿美元,同比增长超10%,已占公司当年进出口总额的43%,公司多元市场布局成效显著,使得公司 能够有效抵御单一市场波动对我们业绩的影响。产业结构优化方面,近年来,公司高毛利率产业链板块的营收及利润占比持续提升。过去数年间,公司产业链板块厚积薄发,尤其是利润总额三年复合增长率接近20%;产业链贡献的利润总额由2022年的21.78亿元占 比58%,逐步增长至2024年的28.93亿元占比70%。可以说,正是公司主动优化产业结构,使得我们能够有效对冲因大宗商品价格疲弱,对公司供应链业务带来的挑战。 4.能否介绍一下船舶板块经营情况,以及公司在散货船和集装箱船之外的船型的拓展情况? 回复:公司船舶制造与航运板块2024年营收72.5亿元,同比增长63.3%;利润总额7.8亿元,同比增长90.2%。截至2025年6月底,公司在手订单达到72艘,排产排期已到2028年。今年上半年,公司抓住全球油轮市场需求增长的新契机,充 分发挥自身多年沉淀的创新和制造能力,接连获得了客户四艘MR油轮建造订单,标志着公司在不断夯实干散货船舶行业优势地位的基础上, 正式进入MR成品油轮建造领域,扩展并丰富了公司造船业务的产品品类,进一步优化了船舶制造业务的产品结构。公司承接的油轮订单不仅智能化程度高,环保性能卓越,还前瞻性地适配了船东对甲醇燃料的运用需求,此次合作,充分体现了客户对公司精湛船舶制造水平的肯定。 5.请介绍一下纺织服装业务的经营情况。 回复:纺织服装业务也是公司产业链的重要业务之一,2024年营收124.9亿元,增速12.8%,利润总额12.2亿元,增速13.1 %。其中,服装业务2024年实现内贸营收同比增长49%;校服业务连续3年营收超10亿元,为近4,000所 学校提供校园服饰解决方案,从聚焦中小学领域拓展到幼儿园园服;家用纺织品业务在面料上持续研发投入,在环保印染技术、再生纤维材料等方面取得进展,绿色产品订单占比达到30%以上。今年纺织服装业务的经营亮点在于,面对全球关税扰动,之前公司产能"走出去"的布局,发挥了关键优势。公司服装业务在越南、柬埔寨等海外工厂已为该业务贡献一半产能,公司海外协同供应商快速配套能力也比较 强,助力纺织服装业务上半年取得了较为稳定的增长,根据公司业绩快报,2025年上半年,纺织服装业务中的服装业务,实现出口出运 4.4亿美元,同比增长49%。