三星医疗机构调研纪要

调研日期: 2025-10-14 宁波三星医疗电气股份有限公司是一家智能配用电整体解决方案提供商，产品包括智能电表、变压器、箱式变电站、开关柜、充电桩等电力设备。公司拥有多个制造基地和研发中心，营销渠道遍布全球70多个国家和地区。作为国家五大发电集团主力供应商，奥克斯电力将深化智能电网产业链，聚焦智能用电和智能配电，大力开拓新能源领域，加快产业升级，致力于成为全球电力客户价值链一体化的卓越合作商。 1、公司前三季度经营业绩有所波动,主要原因是什么?同时,公司订单情况如何? 答:前三季度经营业绩波动,主要系近期国内用配电招标价格波动较大及医保政策持续深化影响。从订单方面看,公司总体在手订单持续增长,特别是海外配电在手订单快速增长。截至2025年三季度末,公司总体在手订单179.14亿元,同比增长14.69%;海外配电在手订单21.69亿元,同比增长125.45%。 2、公司海外布局有何新的进展? 答:公司继续深耕海外本地化,继今年上半年在欧洲新设匈牙利销司后,7月,公司新设肯尼亚生产基地,进一步布局支撑非洲业务拓展。具体看,海外用电加快拓展潜力市场,2025年7月取得美国智能电表首单突破,中标 2.12 亿元美国 Nexgrid 智能电表框架项目,并于9 月中标 4.19 亿元埃及智能电表项目。同时,海外配电持续突破目标市场,继2025年上半年连续取得匈牙利4.57亿 变压器订单后,7月中标3.41亿元巴西CPFL变压器采购框架合同。 3、公司海外配电的重点区域在哪里?增长的驱动力来自哪里? 答:海外配电方面,公司依托国内20余年配电产品研发制造经验,复用海外10余年用电业务积累的全球化客户资源,重点聚焦欧洲、中东、拉美等优势市场的电网客户持续突破。近年来,全球电网投资规模持续增长,一方面,全球新能源装机规模持续攀升,新能源并网项目积累;另一方面,多数国家电网基础设施面临智能化水平不足,设备老化的问题,老旧电网改造需求迫切;同时,海外的数据中心带动用能质量要求显著提升,拉动配用电投资需求高增。在欧美等发达国家,电网投资的核心驱动力源于能源结构转型与基础设施老化的双重挑战。新兴市场方面,电网建设面临电气化、智能化率低下与电力需求快速增长的机遇。 4、国内新标准电表招标进展如何? 答:根据公开信息,10月17日,国网发布了2025年第八十批采购(营销项目第三次计量设备招标采购)的招标公告,电表招标量近1,695万只。根据券商研报信息,本次招标将切换新技术版本。