北方国际机构调研纪要

核心观点与业务发展

北方国际合作股份有限公司作为中国北方工业公司控股的上市公司，专注于国际市场经营，具备全球营销网络和强大的国际化经营能力。公司业务范围广泛，专业能力突出，拥有强大的系统集成能力，可提供一体化服务。公司连续多年获评“AAA级信用企业”，并通过质量、环境、职业健康管理体系认证，秉承“传承卓越、共铸价值、分享成功”的价值理念。

投资者问答要点

1. 电力运营业务扩张计划
   公司将持续扩大海外新能源电力资产布局，获取更多具备长期收益潜力的投资标的；同步探索储能项目投资，加大现有电力运营项目配套储能设施投资力度，完善产业链，提升资产效率与收益稳定性。克罗地亚塞尼风电项目前三季度累计上网发电量为2.89亿度，平均电价9.9欧分/千瓦时，发电收益同比增长明显；老挝南湃水电站项目利润大幅提升，得益于贷款本金加速清偿和美元利率下降。

2. 定增进展
   公司定增申请于2025年10月22日通过深交所上市审核中心审核，后续将履行证监会注册程序，如获同意将择机启动发行。

3. “十五五”期间投资方向
   重点拓展投资业务，包括：推动国际工程转型升级，开发特许经营项目；寻求可再生能源产业投资并购机会；通过海外投资延伸整合产业链，向高附加值环节延伸。

4. 矿业项目发展方向
   公司由矿山建设类项目为主向矿业全产业链服务商转型，业务范围延伸至采矿运营及配套服务。未来将继续坚持产业链一体化转型，巩固矿业服务领域的核心竞争优势。

5. 未来分红规划
   公司坚持长期稳定分红原则，已实现连续十七年现金分红。2024年度现金分红比例为15%（较上年提高5个百分点），总额达1.58亿元（增长72.55%）。未来将在兼顾经营发展基础上，统筹战略与股东回报，逐步提升分红水平。

研究结论

公司业务稳健发展，电力运营板块表现亮眼，矿业服务领域持续深化产业链布局。未来将重点拓展新能源、储能及特许经营等投资机会，并保持稳定分红，为股东提供持续回报。