武进不锈机构调研纪要

武进不锈股份有限公司是国内不锈钢管龙头企业之一，成立于上世纪70~80年代，2016年在上海证券交易所主板上市。公司作为高新技术企业，主要为能源行业、高端装备制造业等领域提供不锈钢及特种合金无缝管、焊接管和管件产品，广泛应用于电站锅炉、核电、石油、石化、化工、LNG、光伏发电、船舶与海洋及压力容器等行业，致力于为全球能源用户提供可靠的不锈钢管道产品一体化解决方案。

核心观点与关键数据：

1. 未来盈利增长点： 公司未来将着力于出口业务和中高端产品的国产化替代，以保持现有市场并提升经营质量。
2. 营收与净利润变化： 2025年第三季度，公司实现营业收入5.97亿元，同比上升6.97%；但归属于上市公司股东的净利润为1165.86万元，同比下降65.01%，扣非净利润下降58.43%。
3. 应对措施： 面对业绩下滑，公司将采取以下措施：
   • 持续推进精益化管理，降低成本。
   • 积极开拓国内新应用市场及海外市场，扩大订单来源和市场份额。
   • 加大研发投入，提升产品竞争力。
   • 跟踪原材料市场价格，制定合理的采购计划，降低采购成本。
4. 原材料采购成本管理： 公司生产原材料主要为不锈钢和镍基合金棒材、板材，与铁矿石价格相关性不大。公司与供应商保持良好合作关系，原材料采购均与产成品销售合同挂钩，通过锁定原材料价格来降低市场波动影响。