L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-11-20） 塑料L及PP：10月化工品出厂价格下跌 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6787点，下跌-46点或-0.67%。LLDPE市场价格部分下跌。华北大区线性部分跌10-50元/吨；华东大区线性部分跌10-80元/吨；华南大区线性部分跌20-100元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6800-7400元/吨。线性期货小幅震荡走高，市场交投氛围未见明显支撑，石化企业下调部分牌号出厂价格，贸易商随行就市波动报盘，下游观望情绪不减，整体采购意愿偏淡。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6381点，下跌-53点或-0.82%。PP市场价格窄幅弱调。PP期货先跌后涨对现货市场氛围提振有限，部分生产企业厂价下调20-30元/吨，成本支撑走弱，贸易商报盘随行弱调。下游虽然开工率相对稳定，但备货意愿不高，原料采购维持刚需，市场成交较前一工作日转淡。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引国家统计局数据：2025年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，购进价格同比下降2.7%。主要行业中，石油和天然气开采业价格同比下降8.4%，化学原料和化学制品制造业价格同比下降5%。1-10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，购进价格下降3.2%。其中，石油和天然气开采业价格同比下降9.7%，化学原料和化学制品制造业价格同比下降4.9%。 【逻辑分析】 10月，国内铁路货运量增长至4.58亿吨，同比增量+0.6%，涨幅收窄，利空工业品价格。11月至今，中债新综合指数连续2个月回升至249.4点，同比上涨+2.9%，涨幅收窄，小幅利多商品。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约多单持有，宜在6770点近日低位处设置止损；PP主力01合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-11-19） 塑料L及PP：L合约少量试多 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6796点，上涨+11点或+0.16%。LLDPE市场价格部分下跌，幅度在20-100元/吨。线性期货高开震荡下行，挫伤市场交投气氛，中石化华南、中油西南、神华宁煤、蒲城清洁能源等出厂价格均有所下调，贸易商随行跟跌报盘，现货价格弱势运行，下游需求表现平平。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6411点，上涨+19点或+0.30%。PP市场重心再度走低30元/吨左右。期货震荡下行，尤其午后跌势较为明显，进一步抑制现货市场交投氛围。叠加部分生产企业下调价格，货源成本支撑减弱。贸易商报盘偏弱调整促成交为主，市场重心小幅下移。下游目前谨慎采购，市场成交侧重商谈日内市场整体成交量有限。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：前三季度，基础化工板块的540家上市化工企业共实现营业总收入23132.53亿元，同比增长17.69%；实现净利润1196.75亿元，同比增长8.69%。这些数据表明，基础化工板块上市公司整体业绩持续改善，高质量发展迈出坚实步伐。制冷剂、钾肥、农药等周期反转，净利分别增138%、58%、112%；轮胎、钛白粉、炭黑供需错配，净利降18%、46%、559%。未来分化：制冷剂、钾肥、锂电高景气延续；钛白粉、氮肥产能过快，承压。 【逻辑分析】 10月，国内汽车经销商库存系数去库至1.17点，同比累库+6.2%，连续4个月边际累库，利空聚烯烃。10月，国内管道运输业固定资产累计投资完成额同比增长+13.8%，连续10个月加速增长，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约少量试多，宜在6770点近日低位处设置止损；PP主力01合约观望，关注6375点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-11-18） 塑料L及PP：PP产量维持较高增速 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6844点，上涨+1点或+0.01%。LLDPE市场价格涨跌互现，幅度在10-100元/吨。线性期货低开震荡，中油华南个别价格下调，内蒙古久泰、中煤榆林部分价格上调，贸易商报盘小幅涨跌。下游工厂观望情绪浓厚，成交气氛一般。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6452点，下跌-15点或-0.23%。国内PP市场窄幅波动为主，局部市场价格灵活。PP期货震荡走势对现货市场指引有限，生产企业价格波动不大，成本支撑基本稳定，贸易商多根据自身库存情况随行出货为主，价格波动不大。下游工厂延续刚需补货，成交表现处于日均水平，非标强于标品。 【重要资讯】 作者承诺 援引中塑资讯消息：近日，万华绿能（东明）清洁能源有限公司在山东菏泽东明县成立，注册资本7.2亿元，由万华化学集团股份有限公司和国家能源集团山东电力有限公司共同持股。公司经营范围包括发电、输电、风力发电技术服务、太阳能发电技术服务等，还涉及储能、节能技术研发、农林废弃物综合利用、休闲观光活动等。此次合资不仅是业务拓展，更是万华化学在能源领域的一次战略性布局，标志着其从传统高耗能企业向清洁能源生产与应用转型的关键一步。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 10月，国内聚丙烯产量增产至357.2万吨，日本聚丙烯产量连续3个月增产至16.4万吨，合计373.7万吨，同比增产+13.5%，维持较高增速，利多L-PP价差（PP供应增量，相对利空PP）。10月，国房景气指数连续7个月回落至92.4点，同比上涨+0.1%，涨幅连续6个月收窄，边际走弱，利空聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约观望，关注6820点近日低位处的支撑；PP主力01合约多单持有，止损宜上移至6440点近日低位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-11-17） 塑料L及PP：国内宏观流动性依然宽松 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6849点，下跌-4点或-0.06%。LLDPE市场价格小涨，幅度在20-50元/吨。线性期货高开震荡，提振市场气氛；煤化工价格上调，贸易商多随盘高报。部分下游刚需拿货。华北大区LLDPE主流成交价格在6830-7050元/吨，部分涨20-80元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6470点，下跌-4点或-0.06%。国内PP市场偏暖运行，部分上涨10-30元/吨。PP期货偏暖震荡对现货市场交易氛围形成提振，部分生产企业厂价上调，货源成本支撑增强，贸易商报盘随行小涨。下游工厂原料采购仍显谨慎，部分入市择低适量接货。 【重要资讯】 作者承诺 援引中汽协数据：2025年10月，我国汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%，创同期新高。2025年1至10月，我国汽车产销分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4%，产销量增速较1至9月分别收窄0.1个百分点和0.5个百分点。中汽协方面预测，2025年全年，我国汽车整体销量有望突破3400万辆。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 截至上周五：大商所L合约注册仓单去库-2.1%至1.21万吨，PP合约注册仓单累库+0.1%至1.46万吨。10月，国内M1同比增长+6.2%，M2同比增长+8.2%，剪刀差回落至-2.0%，但已持续了7个月的流动性增量趋势没有改变，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约观望，关注6820点近日低位处的支撑；PP主力01合约多单持有，宜在6430点近期低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-11-14） 塑料L及PP：PE&PP连续增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6874点，上涨+56点或0.82%。LLDPE市场价格部分涨跌。华北大区线性部分涨跌10-30元/吨；华东大区线性部分涨跌20-30元/吨；华南大区线性部分涨跌50-70元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6760-7450元/吨。线性期货低开震荡上行，市场交投气氛提振有限，贸易商随行就市报盘，下跌行情下，下游心态偏空，对原料采购意愿降低，整体成交难有放量。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6502点，上涨+22点或+0.34%。华东拉丝周均价在6466元/吨，较上一周下跌41元/吨，跌幅在0.63%。拉丝区域间价差小幅走扩；品种上，拉丝和低熔共聚价差小幅收窄，局部市场拉丝受检修影响低价减少，而低熔共聚现货充裕，场内低价集中，周内价格表现不及拉丝