恒达新材机构调研纪要

调研日期: 2025-11-12 浙江恒达新材料股份有限公司是一家创建于2002年的国家级高新技术企业，总部位于浙江省龙游县湖镇工业园区。公司拥有数条国际先进水平的特种纸生产线，专业生产研发各种高档医疗包装系列用纸、食品包装系列用纸、卷烟配套用纸、工业技术配套用纸等。恒达新材在医疗包装和食品包装用纸行业具有很高的市场竞争力，已成为一颗“新星”。恒达新材注重技术创新和现代化管理，目前公司共拥有多项发明专利、实用新型专利和省级新产品，并被授予国家火炬计划及中国轻工业联合会科学技术进步二等奖、三等奖。公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证、QS认证和FSC认证，荣获浙江省绿色企业、浙江省循环经济示范企业、浙江省节水型企业、浙江省创建劳动和谐关系先进企业等荣誉。恒达新材一直致力于企业现代化制度的建设，设立省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院、院士专家工作站，并顺利通过了浙江制造团体标准认证。公司还成立了浙江恒川新材料有限公司，集医疗包装、食品包装等新型纸包装材料的设计、开发、生产、销售、服务为一体。恒达新材致力于用高新技术改造提升传统产业，以绿色包装引领美好生活。公司愿与社会各界同仁携手共谋发展，共创美好未来。 一、 公司基本情况介绍 恒达新材是一家专注医疗及食品包装原纸生产的创业板上市公司。自成立以来,公司始终坚持创新驱动、数字赋能,践行"绿色包装,引领美好生活"经营理念,研发了无氟防油纸、免涂胶盖材纸、高挺度吸管纸、纸质刀叉用纸等 20多项省级工业新产品,获评 "浙江省数字化车间"、2024年浙江省制造业"云上企业"。公司目前建有 3座生产基地、9条数字化生产线。 截至 2025年 9月末,公司总资产为 16.63亿元、总负债为 2.86亿元,资产负债率为 17%。公司资产负债率水平较低,经营风险较小。近年来,受行业扩产导致的短期集中供给增大影响,公司产品价格下降以及公司新建生产线的折旧影响,公司净利润水平有所下滑。随着公司加大产品销售拓展、调整产品结构、提升产品工艺水平,公司 2025年1-9月实现营收和利润的同步增长。近年来,公司经营活动现金流量净额呈现波动变化,主要是公司根据产品原材料木浆的价格走势、公司客户订单预期情况灵活调整木浆采购节奏,采购原材料导致的经营活动流出的现金波动较大所致。 "禁塑令"及"十五五"规划建议中提出的"美丽中国建设取得新的重大进展,绿色生产生活方式基本形成"预示着未来可持续发展、绿 色环保的纸包装应用场景将更为丰富,广泛涵盖商超零食、食品外卖、家庭护理、医用耗材、快捷餐饮等居民消费生活场景。此外,在医疗包装方面,随着下游客户产业政策对医疗包装材料日益提升的品质要求,医疗包装原纸的高端化需求亦发凸显;在食品包装方面,居民生活水平的提高,便利、快捷、舒适的消费场景逐渐融入年轻世代的消费文化,催生食品包装行业的蓬勃发展。公司未来发展规划将紧密围绕创新驱动、加强客户协同、深化智能工厂建设、增加出口占比开展,持续扩大"恒达"的品牌影响力。 二、问答环节主要内容如下: 1、问:公司 2025年前三季度医疗、食品包装原纸的占比是多少?未来这两个产品的增长点在哪里? 答:医疗及食品包装原纸是公司核心产品,占公司营业收入 80%以上。公司持续专注医疗及食品包装领域,且随着居民健康需求的不断提升,以及现代生活的品质化、多元化需求,医疗及食品包装领域的增长空间较大,公司未来将持续专注该类产品的研发和投入。 2、问:医疗及食品包装原纸领域目前的竞争格局?未来行业发展状况? 答:随着行业产能快速提升、竞争日益白热化,原纸行业产品价格面临下滑压力。公司主要走差异化竞争路线,聚焦医疗及食品包装原纸, 布局中高端市场,坚持绿色、可持续发展。 3、问:以纸代塑政策推动后,食品包装原纸的市场提升情况,公司采取哪些措施抓住以纸代塑的机遇? 答:公司在以纸代塑政策推动前就一直专注生产和研发绿色环保产品,近年来食品包装原纸收入持续稳定上升。在食品包装领域,研发重点投向无氟产品、绿色低碳、以纸代塑等技术创新方向,完善食品纸的功能性应用,如吸管纸,重点研发和改进纸吸管相较塑料吸管、金属吸管在产品性能和应用上的不足。 4、问:公司目前的研发重点是医疗包装原纸向高端领域实现进口替代,食品包装原纸向功能化发展,具体的研究成果,市场的验证情况?答:公司通过不断研发和市场认证,食品包装原纸通过增强功能化应用场景实现减塑和替代塑料产品,实现产品可降解;医疗包装原纸通过开发高附加值医疗器械包装用纸,实现高端市场的进口替代,目前在客户认证阶段。 5、问:公司产品出口,海外业务开展会面对的约束和壁垒? 答:目前海外市场的进入壁垒主要是: 1、欧美市场经过多年发展,已经形成了稳定紧密的供应链关系。新供应商进入面临的产品认证和试用周期较长; 2、海外客户尤其是欧洲市场对产品的环保属性重视程度较高,产品进入海外市场面临 FSC、EUDR等多类型体系认证。公司积极对标国外认证体系,并于2023年设立杭州子公司,积极拓展国际业务。截至目前,海外市场反馈良好,产品已成功出口至德国、土耳其、韩国、马来西亚、印度、越南等欧亚及东南亚多个地区。 6、问:公司在战略投资、并购重组上的规划? 答:公司将持续关注投资并购机会,利用上市公司平台加大公司影响力,提高股东价值回报。 7、问:公司规划中提到未来要加大出口业务,请问公司目前的出口业务占比,相较外国企业的出口竞争优势? 答:公司目前出口占比5%~10%。相较出口地当地企业,中国企业的产业配套设施、能源供应、物流交通网络、供应链响应速度和效率及政策稳定性预期均具备明显优势。