恒达新材机构调研纪要

恒达新材机构调研报告 调研日期: 2025-04-23 浙江恒达新材料股份有限公司是一家创建于2002年的国家级高新技术企业，总部位于浙江省龙游县湖镇工业园区。公司拥有数条国际先进水平的特种纸生产线，专业生产研发各种高档医疗包装系列用纸、食品包装系列用纸、卷烟配套用纸、工业技术配套用纸等。恒达新材在医疗包装和食品包装用纸行业具有很高的市场竞争力，已成为一颗“新星”。恒达新材注重技术创新和现代化管理，目前公司共拥有多项发明专利、实用新型专利和省级新产品，并被授予国家火炬计划及中国轻工业联合会科学技术进步二等奖、三等奖。公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证、QS认证和FSC认证，荣获浙江省绿色企业、浙江省循环经济示范企业、浙江省节水型企业、浙江省创建劳动和谐关系先进企业等荣誉。恒达新材一直致力于企业现代化制度的建设，设立省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院、院士专家工作站，并顺利通过了浙江制造团体标准认证。公司还成立了浙江恒川新材料有限公司，集医疗包装、食品包装等新型纸包装材料的设计、开发、生产、销售、服务为一体。恒达新材致力于用高新技术改造提升传统产业，以绿色包装引领美好生活。公司愿与社会各界同仁携手共谋发展，共创美好未来。 一、公司 2024年年度报告及 2025年一季度报告情况介绍 2024年,公司按照年度经营计划有序开展各项工作,实现营业收入 10.08亿元,同比增长 15.99%;实现归属于上市公司股东的净利润 6,846.02万元,同比减少 21.88%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6,015.88万元,同比减少 22.37%。2025年一季度,公司实现营业收入 2.42亿元,同比减少 4.36%;实现归属于上市公司股东的净利润 1,323.22万元,同比减少 20.70%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,079.54万元,同比减少 30.95%。 二、提问环节 1、2024年公司成本端情况如何? 2024年二季度成本较一季度环比下降 4.68%,主要系能源价格下降,产品结构调整,工艺优化等因素综合影响带来的成本端的改善,2024年三季度和四季度成本环比上涨 2.62%和1.06%,主要系恒川二期6号线转固投产,目前处于产能爬坡期,固定成本较高所致。2024年全年,公司为了降低产品成本采取了降本增效,优化工艺,装备改造等手段,整体成本呈下降趋势。 2、食品与医疗包装纸未来市场走势? 全球范围内"限塑令"政策的推进,以及相关标准的规范,市场需求将有一定持续增长的动能。高端化趋势,高端食品包装纸和医用包装纸等高附加值产品需求增加。行业集中度提升与竞争加剧,面临原材料成本与供应链挑战。 3、公司针对产品端的计划及行动? 公司将继续专注于医疗和食品一次包装原纸领域,丰富产品线,进一步拓展海外市场,提升产品品牌影响力。 4、其他业务收入增长原因? 主要系木浆贸易,由于今年木浆价格变动情况较为复杂,公司选择将一部分浆以合适的价格对外销售,以减少库存量,获取差价的同时,减少资金占用成本。 5、2025年一季度期间费用上升原因? 期间费用上升主要系销售费用及财务费用上升所致,其中销售费用上升主要系参展费用和销售人员薪酬增加所致;财务费用上升主要系利息收入减少所致。 6、对浆价变化的看法?往下游传导的能力如何? 整体浆价从去年第四季度开始下行,今年一季度又开始上行,后续价格变化不确定因素较多,对浆价趋势的判断更为复杂。针对目前的市场竞争状况及关税情况,向下游传导能力较弱。 7、公司出口情况如何?未来规划怎么样? 2024年度直接出口业务占比 2.94%,主要为东南亚市场。未来计划继续拓展海外市场,加大出口业务收入占比,提升公司品牌影响力。 8、公司医疗和食品包装纸的终端需求在关税影响下大不大? 医疗和食品包装纸作为国产替代重点领域,影响相对较小。 9、产能情况? 全资子公司恒川新材在建产能"5万吨原纸产能和1万吨原纸深加工",将在 25年全部建成投产,投产之后合计产能约 15至16万吨。