金宏气体机构调研纪要

调研日期: 2025-11-13 金宏气体股份有限公司成立于1999年,是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市,致力于打造行业第一民族品牌,为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司,使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构,并多次荣获知名商标及专利奖。此外,公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于 1999年,于 2020年在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合性气体服务商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 2025年前三季度,公司实现营业收入 20.31亿元,较上年同期增长9.33%;归属于上市公司股东的净利润 1.16亿元;经营活动产生的现金流量金额 2.90亿元。截至2025年9月30日,公司总资产为 78.58亿元,较上年度末增长16.12%。 主要问答内容 公司现场制气项目的产能设计情况?答:大型现场制气项目通常会配置部分富余液体产能,可以就近销往周边区域,与公司大宗零售业务产生协同效应。 公司现场制气项目投运节奏?答:大型现场制气项目中,稷山铭福及云南呈钢项目均已建成投产,当前已进入稳定运营阶段,为公司持续贡献营收与利润;湛江中集绿色甲醇项目已经进入试生产阶段;营口建发空分项目预计于 2026 年第三季度开始试生产;山东睿霖高分子空分供气项目预计于 2026 年年底开始试生产,2027年一季度全面达产。电子大宗载气项目中,芯成汉奇半导体、汕尾项目等预计 2025年四季度开始供气。 公司现场制气业务的未来规划?答:公司现场制气业务当前在手订单充足,均按计划稳步推进;同时公司持续关注相关业务机会,通过积极拓展新建项目、挖掘存量客户替代需求,进一步提升该业务的收入占比,强化公司整体收入的稳定性与抗风险能力。 公司西班牙项目概况?答:西班牙项目是配套当地一锂电材料项目而建的现场制气项目,公司将投资建设一套高标准、高可靠性的深冷制气装置,为客户提供全方位工业气体供应服务及技术支持,预计将于 2026 年四季度投产。该项目的实施将助力公司进一步开拓海外市场,拓展国际业务布局。 公司在特种气体业务上的优势?答:公司可以为半导体客户提供包括特种气体业务、电子大宗载气业务与TGCM运维服务在内的综合性气 体服务,能一站式满足客户的多样化需求,有效增强客户粘性。 超纯氨产品在光伏行业中的价格情况?答:受行业阶段性调整的影响,目前超纯氨产品在光伏行业中的价格已处于周期性底部。基于此,公司及时调整销售策略,聚焦部分光伏行业大客户,主动收缩供应量,有效保障价格体系与利润空间;同时进一步优化超纯氨产品下游应用结构,2025 年第三季度,集成电路领域在该产品下游应用行业的营收占比中已稳居首位。 超纯氨和氢气的产能利用率情况?答:超纯氨及氢气产品因新增产能逐步投产,产能利用率较前期有所回落;但长期来看,公司持续拓展客户、提升产品销量,后续产能利用率将逐步改善。 目前公司与海力士的合作情况?答:目前,公司超纯氨产品已实现对海力士的稳定供应,高纯二氧化碳产品目前正在进行测试。同时,公司持续推进其他产品的导入与测试工作。 公司未来增量预计?答:首先,在现场制气业务上,电子大宗载气项目及传统现场制气项目相继投运,将为公司带来持续稳定营收;其次,公司的大宗零售业务一直处于稳步提升状态,而苏相空分项目的投运将显著提升公司原材料的自给能力,使大宗液体原材料成本更加可控 ,为下一轮气体价格周期做好准备;再次,在特种气体上,公司借助战略合作缩短产品导入周期,通过"自产+贸易"模式拓展气体服务维度,为客户提供更具综合性的气体解决方案;氦气业务方面,通过建设气氦与液氦提取纯化装置,进一步拓宽氦源渠道,实现氦源自主可控的同时有效降低成本,增厚利润空间;最后,在国际业务上,公司持续深化与"一带一路"沿线国家的出口合作,拓宽业务范围,也将产生业绩增量。 公司未来融资需求?答:气体行业有资本密集型的特征,决定了资金需求量相对较大,需要持续的投入来保持发展。目前公司在建项目均已匹配资金需求。未来公司将继续加强资金流动性管理,强化资金使用效率,确保企业稳健发展。后续的资本开支,公司会灵活运用银行商业贷款、专项贷款等多元化融资工具,合理统筹资金安排,及时、足额地满足资金需求。