广东宏大机构调研纪要

调研日期: 2025-11-14 广东宏大控股集团股份有限公司成立于1988年,是广东省国资委下属的广东省环保集团有限公司控股企业。该公司是全国军民融合创新示范企业,也是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司(股票代码SZ002683)。公司拥有军工“四证”、矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、民用爆炸物品生产许可资质等资质,是地方重点保军企业之一,拥有每年46.6万吨工业炸药许可产能。经过三十多年的发展,公司已逐步形成军工、矿服和民爆三大业务板块齐头并进的产业布局。公司已逐步形成集团化管控模式,总部成为投资与并购、风险与财务、人才与组织的管理平台。 公司介绍了2025年前三季度业绩情况:公司实现营业收入145.52亿元,较上年同期同比增长55.92%;实现归母净利润6.53亿元,较上年同期基本持平;经营活动产生的现金流量金额为-2.36亿元,上年同期为1.89亿元。 此外,公司介绍了三大业务板块。公司矿服板块业务规模逐步扩大,国内继续聚焦新疆、西藏及内蒙等重要区域市场,海外沿着"一带一路"沿线国家,现在手订单充裕,逾350亿元,未来将继续稳步释放。民爆板块产能提升至72.55万吨,产能释放稳定,业务规模较上年同期基本持平,行业整合并购积极推动中;防务装备板块黑索今效益良好,9月底完成大连长之琳的收购,另军贸项目工作亦积极推动中。公司向军工转型和向国 际化进军的战略始终坚定,对未来发展充满信心。 本次会议交流主要如下: 问:公司矿服板块毛利率下滑主要系什么原因?未来如何展望? 答:公司前三季度矿服板块毛利率较上年同期同比下降,主要为两方面影响,一是公司矿服新增总承包项目,业务规模大,毛利率相对较低,拉低整体矿服毛利率;二是新疆部分矿服项目受多重因素影响,短期承压,以及海外因个别项目收尾等因素影响,综合影响了毛利。新疆作为全国能源资源战略保障基地,阶段性的调整不会影响公司继续在该地区的发展。公司也将持续做好内部管理的降本增效工作,努力提升运营效率和市场竞争力。 问:公司在手订单有多少?全年预期如何? 答:公司矿服板块业务在手订单超350亿元,在手订单服务矿种结构稳定。公司聚焦重要区域市场效益显著,同时加快国际布局的步伐,深耕"大客户、大项目"战略,主要客户包含紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等。 问:公司在新疆区域业务有哪些规划? 答:新疆系公司矿服、民爆重要区域市场。公司近年来持续向新疆加大投入,包括资金、设备、人才及民爆产能等资源,年初也完成雪峰科技并购,公司在新疆市场竞争力大幅度提升。公司今年相继在新疆新增中标几个较大规模项目,且新疆作为全国能源资源战略保障基地,公司预计在 新疆业务规模将继续保持良好增长态势。 问:海外的增速放缓,后续有什么规划? 答:公司现海外营收主要系原矿服存量项目贡献及小部分民爆业务, 公司今年新中标项目将在明年发力。同时公司也在持续跟踪多个具有一定业务规模的矿服项目。 公司坚定国际化战略。公司近年持续加大海外资源投入,包括资金、人员及设备等,矿服业务布局逐步完善,民爆板块也切入秘鲁生产领域市场并进军中亚、非洲等市场。公司将持续加快海外布局,努力提升海外市场规模。 问:公司民爆产能收购目标如何? 答:实现百万吨民爆产能目标系公司民爆业务发展重要战略之一,公司坚定该目标不变,公司也持续积极围绕富矿带地区推动民爆企业并购整合。 问:防务装备板块营收规模目前占比较小,公司对未来防务装备板块的营收规模或利润有什么预期? 答:公司坚定向军工转型,近年持续加大防务装备板块投入,围绕相关产业链配套、布局,如全资控股江苏红光、并购大连长之琳,以及投资宏大卫星等,补强公司防务装备板块产业链,改善财务质量。公司预计未来防务装备板块发展良好。 问:宏大卫星目前发射了多少颗商业卫星?公司对这块业务有哪些规 划? 答:宏大卫星应用技术(江苏)有限公司目前在轨卫星10颗,未来计划完成整个星座组网建设,形成覆盖全球的实时监测探测能力,高水平服务保障智慧海洋、环境监测、国防安全等重点领域。 问:公司三大业务板块未来规划如何? 答:矿服业务板块方面,规模逐步扩大,国内继续聚焦新疆、西藏及内蒙等重要区域市场,海外沿着"一带一路"沿线国家,现在手订单充裕,未来将继续稳步释放。民爆板块方面,公司紧跟产业政策,积极推动民爆产业整合,提升民爆产能规模的同时优化产能布局,同时加快布局海外民爆市场。防务装备板块方面,公司积极抓住行业的发展机遇,坚定向军工 转型,黑索今效益良好,9月底完成了大连长之琳的收购,同时大力投入高端智能武器装备系统,并围绕相关产业链配套、布局,预计未来该板块会有较好的发展。