广东宏大机构调研纪要

调研日期: 2023-11-16 广东宏大控股集团股份有限公司成立于1988年,是广东省国资委下属的广东省环保集团有限公司控股企业。该公司是全国军民融合创新示范企业,也是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司(股票代码SZ002683)。公司拥有军工“四证”、矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、民用爆炸物品生产许可资质等资质,是地方重点保军企业之一,拥有每年46.6万吨工业炸药许可产能。经过三十多年的发展,公司已逐步形成军工、矿服和民爆三大业务板块齐头并进的产业布局。公司已逐步形成集团化管控模式,总部成为投资与并购、风险与财务、人才与组织的管理平台。 公司介绍了主要经营情况: 公司现主营业务为矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大板块,2022年实现营业收入101.69亿元,同比增长19.26%;实现归母净利润5.61亿元,同比增长16.78%。 2023年前三季度实现营业收入79.41亿元,较去年同期的68.66亿元增长15.66%;实现归母净利润4.97亿元,较去年同期的3.91亿元增长26.98%。增长主要原因为:一是矿服业务规模逐步增大,带来收入和利润双增长,矿服是公司营业收入及利润最大来源;二是民爆板块原材料成本下降,以及公司推行一系列降本增效举措,毛利有所提升,同时电子雷管释放良好。 问:矿服现在手订单有多少? 答:公司现矿服在手订单超290亿元,为未来三年矿服业绩提供了稳定的保障。 问:目前在手订单充足,炸药产能是否能匹配? 答:公司现有炸药产能49.8万吨,遍布全国各地。面对西北富矿带炸药产能需求增加,公司积极产能布局,将富余产能调配至甘肃、新疆及内蒙古等地区,以满足当地炸药需求,提升炸药产能释放率。 问:矿服业务竞争壁垒如何? 答:矿服属于传统行业,市场较为分散,竞争激烈。公司在矿服领域已深耕多年,是国内产业链最广、服务能力最强的矿服企业之一,且公司近年秉承“大客户、大项目”战略,聚焦国内外重点市场,已取得一定成效;同时,公司紧抓民爆矿服一体化理念,积极发展现场混装业务,以爆破服务为牵引,以炸药混装(配送)为基础,为客户提供安全、高效的采矿服务。此外,公司也积极推动装备智能化升级,加强生产安全管理,提升效率,升级矿服运营方式,促进高质量发展。公司矿服已具备一定竞争优势。 问:新疆地区业务未来增量如何? 答:公司去年在新疆地区新增多个大项目,今年部分项目正式投产,为公司矿服板块业绩带来提升。公司将持续聚焦重点客户和重点项目,加强营销,以争取更多优质项目。 问:公司海外业务未来目标如何? 答:公司紧跟国家政策,积极参与“一带一路”业务,现已在巴基斯坦、塞尔维亚、老挝、圭亚那、哥伦比亚等“一带一路”沿线国家承建10多个项目。公司加快布局国际化业务,将继续聚焦重点地区,提升海外业务规模。 问:电子雷管产量,以及盈利能力如何? 答:公司现有电子雷管产能3,334万发,还有2,000万发普通雷管产能未来会根据行业要求转化成电子雷管。随着电子雷管的推广,公司电子雷管产能释放良好,带来民爆板块利润提升。 问:公司收购的江苏红光主营为黑索金,和公司业务有哪些协同? 答:黑索金是军民两用基础含能材料,公司收购江苏红光有利于提升公司的军工品牌形象,丰富公司产品线,同时黑索金也是雷管上游原材料,对公司民爆板块业务也具有重要的战略价值。 问:公司导弹项目进展如何? 答:公司一直以来积极与军贸公司交流,按计划积极推进军贸各项工作。 问:公司各业务板块战略规划如何? 答:公司将继续进行外延式拓张,加快布局国际化业务:1)防务装备板块,持续关注装备产品的系列化发展及技术的迭代升级,加大装备产品的科研投入,通过内部研发及积极推动弹药相关业务并购等方式,补充现有产品线;2)民爆板块,将加大对富矿带地区的民爆企业整合,提升产能规模;同时优化产能布局,将富余产能调配至产能需求旺盛地区,提升产能释放;3)矿服板块,补强一体化能力,深化产业链;同时持续加大优质客户营销,积极推动海外业务,扩大市场份额。