强达电路机构调研纪要

强达电路成立于2004年，主营中高端样板和小批量PCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子等领域。公司拥有深圳、江西、南通三大工厂，其中南通工厂规划建设年产96万平方米多层板、HDI板项目，预计明年年中投产。

**产品与收入结构**  
样板和小批量板收入占比超85%，样板收入占比超50%且逐年增加。下游应用领域以工业控制（约60%）和通信设备为主，增长主要来自这两个领域。其他领域如汽车电子、消费电子等占比较小，增速较高但收入贡献有限。

**客户结构**  
公司服务近3000家活跃客户，包括100余家上市公司和数百家“专精特新”企业。前五大客户收入占比约20%且逐年下降，以PCB贸易商和电子产品制造商为主，客户集中度较低。

**行业竞争与竞争优势**  
中高端样板和小批量板领域竞争相对缓和，公司主要竞争优势在于快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和优质服务。近年产品销售均价呈上升趋势，主要得益于产品结构优化。

**市场空间与订单情况**  
根据Prismark数据，2024年全球样板、小批量板市场产值超118亿美元，预计2028年达145亿美元，国内市场占比约45%。公司目前在手订单充足，生产交付及经营情况良好。

**未来计划**  
公司暂无收购计划，若后续有收购意向将履行相应决策程序和信息披露义务。