强达电路机构调研纪要

调研日期: 2025-08-27 公司基本情况介绍 强达电路成立于2004 年,主营业务为PCB 的研发、生产和销售,是一家专注于中高端样板和小批量板的 PCB 企业。公司凭借快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和优异的服务水平,致力于满足客户电子产品在研究、开发、试验和小批量阶段对 PCB 的专业需求,产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等应用领域。2025 年上半年,公司营业收入为 4.56 亿元,同比增长 17.25%;归属于上市公司股东的净利润5,874.91 万元,同比增长 4.87%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,866.29 万元,同比增长13.88%。 公司目前的产品结构占比和下游应用领域的占比情况。 产品结构方面,2025 年1-6 月,公司样板和小批量板收入占比达87.29%,其中,样板收入占比54.89%,同比增加2.36个百分点。下游应用领域方面,公司下游各应用领域销售收入占比相对稳定,以工业控制、通讯设备领域为主。2025 年1-6 月 ,工业控制领域和通讯设备领域的收入同比分别增长 15.13%和 25.04%。 深圳工厂和江西工厂的产品定位情况。 深圳工厂定位中高端样板,主要承接12 层以上的样板需求,例如12 层以上的高多层板、HDI 板、毫米波雷达板、光模块板等;江西工厂主要定位快速交付的小批量板,未来将逐步承接深圳工厂部分高难度、特殊材料、高速材料、更高层数的PCB 产品。 公司目前的产能利用率如何?深圳和江西工厂未来产能预计如何变化?深圳工厂的调整主要集中在哪些方面?公司产能利用率始终保持在较高水平。深圳和江西工厂计划逐步升级改造,根据市场变化情况调整增加产能。深圳工厂的调整主要系优化产品结构、增加产品类型等。 公司目前在手订单情况如何?全年的景气度展望如何? 公司目前在手订单充足,生产交付及经营情况良好,各项生产工作有序进行,以满足客户的交付需求。 依据 Prismark 报告分析,2025 年全球印刷电路板(PCB)市场预计呈现积极增长态势,产值预计同比增长 6.8%。受当前市场景气度提升的影响,公司现阶段国内外订单需求均较为旺盛。公司将积极把握下游领域涌现的机遇,凭借长期耕耘高品质样板小批量板 PCB领域的良好声誉,推动公司营业收入持续增长。 请问二季度毛利率环比继续提升的原因主要是什么?未来逐季度毛利率的趋势会如何? 二季度毛利率提升主要系公司生产经营策略的改变,进一步强化深圳工厂高端样板的定位,将部分样板及中小批量板订单转移到江西工厂。江西工厂在样板、中小批量订单方面提升空间较大;深圳工厂新增设备存在一定磨合期,预计后续公司毛利率有望进一步提升。 请问 2025 年上半年产品单价上升的原因是什么? 公司定价策略并未调整,PCB 销售单价上涨主要原因是订单结构优化,样板和小批量板占比提升,产品结构向高端化发展,特殊材料和特殊工艺的产品的增多等。 公司目前在竞争格局中的优势和未来发展的规划? 公司深耕 PCB 行业二十余年,是一家专注于中高端样板和小批量板的 PCB 企业。公司订单呈现"多品种、小批量、高品质、快速交付"的需求特点,具备快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和良好的服务优势。 未来公司计划通过扩大生产规模、不断提升技术创新、生产和管理服务能力,在现有的单/双面板、多层板、高频板、高速板、HDI板、刚挠结合板等产品基础上提升产品的多样性和创新性,持续加强积累PCB 工艺制程能力,并着重提升工业自动化、5G 通信、新能源汽车、半导体和数字经济等新兴产业领域的专业 PCB 产品应用,尽力满足和支持下游客户研究、开发、试验和小批量阶段对PCB 的专业需求