海能达机构调研纪要

调研日期: 2025-11-18 海能达通信股份有限公司是一家总部位于中国深圳的全球化民营上市公司,成立于1993年,致力于为公共安全、应急、能源、交通、工商业等行业客户提供专用通信及解决方案。公司拥有来自40多个国家的近万名专业人员,在全球建有10个研发中心,将年营收的13%以上投入研发。海能达是全球主流通信标准组织的中坚力量,是中国首个专用通信数字集群标准的核心起草单位,并积极推动窄带通信、宽带通信、公专融合、应急自组网、指挥调度等公安、应急领域多个行业技术标准的规划与制定。海能达的产品得到越来越多的政府和行业用户的信赖。公司旗下有多个业界领先的子品牌,其中总部在英国剑桥的Sepura是欧洲TETRA终端产品的领导者,总部在西班牙萨拉戈萨的Teltronic是TETRA系统产品和轨道交通行业的知名品牌,总部在加拿大温哥华的Norsat是全球领先的专业卫星通信设备及解决方案提供商,位于加拿大多伦多的Sinclair是全球领先的智能天线品牌。海能达致力于将最先进的成熟科技灵活运用于解决客户的问题,不断引领全球专网行业前行。 1、核心业务增长方面,公司在国内外市场分别有何业务拓展规划? 今年以来公司加大研发与销售投入,国内市场在巩固公共安全基本盘的同时加强行业拓展和渠道建设,重点拓展铁路、矿业、电力、商业终端等市场,并提出AI专网,增加无人车、四足机器人等更丰富的解决方案。 海外市场进一步深耕,目前覆盖120多个国家和地区,近年来,公司海外经销商及合作伙伴数量持续增长,部分国家和优势区域已做到领先市场地位,未来将进一步加大对新兴市场的资源倾斜,将通过高质量发展推动业务实现平稳增长。 2、公司是否有运维和订阅模式的收入? 公司已为 1800 多万全球行业用户提供专用通信解决方案,承建国家级大型专网30余张,公共安全通信专网800余张,服务覆盖规模与行业深度处于领先地位。相比国内市场而言,海外市场的运维及订阅相关订单相对更多,当前公司会将部分运维及订阅业务交由合作 伙伴承接,自身主要提供技术支持等核心服务。面向未来,公司正持续探索运维、订阅服务等创新商业模式,基于自身优势充分挖掘收入增量空间。 3、公司OEM业务的发展情况? 公司本身具备"自研、自产、自销"的完整能力,在高要求行业产品制造方面积累了丰富经验,子公司深海的OEM业务现聚焦新能源汽车电子、机器人及通信服务器三大方向。其中新能源汽车电子是近两年增长较快的业务,随着新能源汽车渗透率持续提升,公司已获得部分头部车企的相关订单,未来也将持续沿此方向深化发展。 4、公司在AI专网及量子通信进展如何? AI专网今年来是公司明确的重点发展方向,目前公司在平台侧、终端侧、网络侧已开始布局,增加了无人车、四足机器人、反无人机设备等 解决方案,未来应用场景将进一步拓宽。公司将依托行业数据与大模型技术,为指挥调度类客户提供更高效的解决方案,实现AI与行业需求的深度融合;核心零部件端公司已布局自研芯片,着力解决"卡脖子"问题,为客户提供更加智能、高效的专网通信解决方案。量子通信方面,公司正紧密跟进相关技术发展,已与中电信量子签订了战略合作协议,共同进行相关领域技术探索,未来一旦行业客户产生应用端的需求,公司可快速提供相应产品及服务。