纯苯苯乙烯日报：纯苯基差再度走弱

2025-11-20 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货李强

纯苯方面：
- 主力基差：-168元/吨（-46）
- 港口库存：14.70万吨（+3.40万吨）
- CFR中国加工费：106美元/吨（-5美元/吨）
- FOB韩国加工费：95美元/吨（-1美元/吨）
- 美韩价差：153.8美元/吨（+16.1美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-110元/吨（-10元/吨）
纯苯下游：
- 己内酰胺利润：-1265元/吨（+130）
- 酚酮利润：-415元/吨（+0）
- 苯胺利润：496元/吨（-63）
- 己二酸利润：-1304元/吨（-18）
- 开工率：己内酰胺86.05%，酚酮67.00%（-8.50%），苯胺80.17%（+2.43%），己二酸62.00%（-3.60%）
苯乙烯方面：
- 主力基差：1元/吨（-34）
- 非一体化生产利润：-225元/吨（+44）
- 华东港口库存：148300吨（-26500吨）
- 华东商业库存：87300吨（-14500吨）
- 开工率：69.3%（+2.3%）
下游硬胶：
- EPS利润：56元/吨（-59）
- PS利润：-44元/吨（-9）
- ABS利润：-571元/吨（-128）
- 开工率：EPS51.63%（-2.32%），PS55.40%（+1.90%），ABS71.80%（+0.20%）

纯苯：
- 美汽油库存低位，调油支撑亚洲芳烃。
- 韩国到美国套利修复，分担中国到港压力。
- 短期中国到港集中，港口库存回升，基差走弱。
- 国产开工回升，下游开工偏弱，苯乙烯检修集中。
- 苯酚开工受双酚A及PC开工偏低拖累。
- CPL开工低位，等待库存去化。
- 苯胺及己二酸开工尚可。
苯乙烯：
- 港口库存下降，出口提振及国内开工低。
- 11月底有复工预期，关注检修延长。
- 下游提货刚需，开工仍偏低，EPS降负。
- ABS、PS开工低位，EPS及PS库存去化，ABS库存压力存。