镍：镍价破位下行，承压震荡运行，不锈钢：弱现实压制钢价，但下方难言广阔

【基本面跟踪】

• 印尼政策影响镍矿产量：印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel部分矿区，预计每月影响镍矿产量约600金属吨。
• 印尼矿业制裁：印尼能矿部对190家采矿公司实施制裁，因未提供索赔担保，但公司可提交计划文件撤销制裁。
• 印尼2026年镍矿审批规则调整：新部长令规定2026年RKAB审批需在2025年11月15日前完成，过渡条款允许未获批项目参考2025年批准的RKAB运营至2026年3月31日。
• 印尼暂停新冶炼许可证发放：限制生产Nickelmatte、MHP、FeNi和NPI项目的新许可证发放。
• 中国暂停俄镍补贴传闻：外媒报道中国暂停对俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴。
• 美国总统特朗普威胁加征关税：特朗普称可能于11月1日起对中国加征100%关税，并限制关键软件出口。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

【研究结论】
镍价破位下行，受印尼政策及全球宏观不确定性影响，预计承压震荡运行。不锈钢价格受弱现实压制，但下方空间有限。印尼矿业政策及全球贸易紧张局势是关键变量，需关注政策变化及供需动态。