航运日报

2025年11月17日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 EC2602交割日确定后，今日EC盘面大幅向上修复贴水：从盘面表现来看，11月17日，EC2512收盘报1792.3点，较上一日收盘价+0.13%。11/14日SCFI欧线报1417美金/TEU，环比+7.11%；今日盘后发布最新一期的SCFIS欧线报1357.67点，环比-9.8%，不及预期，主要受到MSK运价下跌带动指数跌幅较大所致，11月下半月SCFIS欧线指数预计仍处低位，本周需关注后续12月报价情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，船司当前长约货有所改善，但11月下半月拉涨动力减弱，具体来看，MSK上周二盘后放出WK48周上海至鹿特丹报价2000美金，环比上周调降250美金，11月下半月运价落地不及预期，12月运价高度或将受限，关注后续其他船司的调价动作。HPL11约下半月线上报2300，OA11月下半月线下报2300-2500，其中，CMA线上11月下半月报2700（线下2500延用），12月上半月3500，YML11月第三周报价2550，11月最后一周线下报价2050；ONE11月下半月降至1900，线上放出12月上半月价格2400，HMM11月底线上降至2100，MSC11月下半月报2200附近，12月上半月宣涨3100美金，盘面悲观情绪有所消化，关注后续12月报价情况。从基本面看，需求端，11-12月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/17）上海-北欧5港11/12月周均运力为为26.55/28.33万TEU，2026年1月周均运力为29.58万TEU。整体来看，11月与次年1月运力变化不大，12月运力较上期下降4.6%，主因新增4艘停航以及MSC新增一条船舶所致。风险端，胡塞表示暂停袭击红海商船，但仍表示一旦以色列袭击加沙，红海袭击将重启，考虑巴以第二阶段谈判仍进展缓慢，近月复航概率不大。11/14日上期能源发布通知提醒，根据现有EC合约规则，2026年2月份最后一个开展期货交易的周一为2月9日，02合约修复贴水，其他合约估值不受影响。 【交易策略】 1.单边：考虑EC2602合约盈利空间逐步兑现，建议逢高止盈离场。 2.套利：2-4正套可考虑逢高止盈。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.长荣海运公司最近已敲定14艘集装箱船的订单，这些船只将分别在中国和韩国的两家船厂建造。这笔价值约28亿美元的订单包括14000标准箱的液化天然气双燃料集装箱船，将由中国广州广船国际和韩国三星重工各建造7艘。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799