公司基本情况
- 最新收盘价：31.22元
- 总股本/流通股本：1.69亿股/1.09亿股
- 总市值/流通市值：53亿元/345亿元
- 资产负债率：38.1%
- 市盈率：40.93
- 第一大股东：郑昊
事件描述
- 2025年前三季度业绩：营收7.14亿元（同减22.46%），归母净利润0.62亿元（同减48.07%），扣非归母净利润0.55亿元（同减52.49%）。
- 单三季度经营情况：营收3.01亿元（同比增2.18%），净利润0.46亿元（同比增26.31%），环比分别增37.44%和301.72%。
- 新签订单：前三季度同比增长32.21%，其中国内增11.72%，国外增51.44%；第三季度同比增长80.42%，其中国内增48.31%，国外增114.30%。
事件点评
- 新签订单大幅增长，三季度经营明显好转。
- 持续推广锻造复合衬板，多个项目成功试用，产品优势：提升磨机台效、降低能耗、使用寿命长、运行稳定、拆装便利。
- 锻造复合衬板已在多家矿山试用，将结合效果改良，明年全球推广。
- 海外产能落地：智利工厂基本完成，秘鲁工厂有序建设，预计明年初步具备生产能力，完全投产后全球产能可达25-30亿元。
盈利预测与估值
- 预计2025-2027年营收：10.01亿元（-10.80%）、12.58亿元（25.73%）、15.71亿元（24.87%）。
- 预计归母净利润：1.03亿元（-11.18%）、1.61亿元（56.06%）、2.4亿元（48.49%）。
- 2025-2027年PE估值：50.93、32.64、21.98，维持“增持”评级。
风险提示
- 海外市场景气度不及预期
- 新产品开发不及预期
- 新产能释放节奏不及预期
- 市场竞争加剧
财务指标
- 2024年营收：11.22亿元，同比增长19.62%。
- 2025-2027年营收增速：-10.80%、25.73%、24.87%。
- 2025-2027年净利润增速：-11.18%、56.06%、48.49%。
- 2025-2027年PE估值：50.93、32.64、21.98。
公司简介
中邮证券有限责任公司，2002年设立，中国邮政集团有限公司控股，提供证券经纪、投资咨询等服务，全国设有多个分支机构。
