核心观点与关键数据
- 期货市场：ICE原糖期货下跌，因供应充足；主力合约收盘价5381元/吨，持仓量388009手，仓单数量8428张。
- 现货市场：进口加工糖（配额内）巴西糖价4060元/吨，泰国糖价4147元/吨；云南昆明白糖价5600元/吨，广西南宁/柳州白糖价5740元/吨。
- 上游情况：全国糖料播种面积148060千公顷，广西甘蔗面积835.09千公顷；产业数据显示食糖累计产量1116.21万吨，云南甘蔗糖产量241.88万吨，广西甘蔗糖销量602.29万吨。
- 进口数据：10月食糖进口量75万吨，环比增20万吨，同比增39%；1-10月累计进口390万吨，同比增14万吨。
- 期权市场：平值看涨/看跌期权隐含波动率分别为6.43%/6.42%，历史波动率20日/60日分别为7.2%/6.98。
研究结论
- 全球供应过剩：国际糖业组织预测2025/26年度全球糖市供应过剩163万吨。
- 国内产量上调：农业农村部预测2025/26年度中国食糖产量1170万吨，上调50万吨，主要因种植面积增长和南方甘蔗长势良好。
- 产区开榨延迟：内蒙古、新疆糖厂已全部开榨，云南5家、广西9家开榨，同比减少17家，受降雨影响延迟。
- 短期糖价低位：10月进口增加，短期糖价低位运行。
提示与免责声明
- 今日暂无行业消息。
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