原油日报：原油震荡上行

核心观点与关键数据

• 欧佩克+增产计划：欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与此前计划一致，但明年第一季度暂停增产，加剧四季度的原油供应压力，但减轻明年一季度压力。
• 美国原油库存：EIA数据显示美国原油库存增加641.3万桶，超预期，成品油库存去库不及预期，整体油品库存增加。
• 美国原油产量：美国原油产量继续刷新历史最高位，11月7日当周增加21.1万桶/日至1386.2万桶/日。
• OPEC与IEA报告：OPEC月报将第三季度全球石油短缺40万桶/日调整为过剩50万桶/日，IEA预计第四季度石油需求增长放缓，供应增加。
• 地缘政治风险：美国制裁俄罗斯石油企业，印度减少俄罗斯石油进口，乌克兰袭击俄罗斯炼厂，利比亚冲突引发供应中断担忧。

研究结论

• 市场共识：原油供应过剩格局进一步成为共识，消费旺季结束，OPEC+加速增产，中东地区出口增加。
• 价格预测：预计原油价格偏弱震荡。
• 期现行情：原油期货主力合约2601合约上涨0.48%至464.5元/吨，持仓量增加2429至41058手。

基本面跟踪

• EIA月报：预计2025年全球液态燃料产量将增加270万桶/日，2026年再增加130万桶/日；2026年美国原油产量上调至1350万桶/日。
• OPEC月报：2025年全球原油供应增速上调10万桶/日至310万桶/日，2026年全球原油需求增速预测维持在138万桶/日。
• IEA年度展望：预测石油需求可能将持续增长至2050年，2025年全球原油需求增速上调7.8万桶/日至78.8万桶/日。