油脂日报

2025-11-19 张盼盼银河期货匡露

品种价格：2601收盘价涨跌，广东、张家港、天津涨跌幅分别为-10、110、100；3000、2700、160涨跌幅分别为-500、200、110；3500、6000月差涨跌分别为24(64)、1(949)。
基差：各品种地区现货价及基差（一豆、24度、三菜）分别为8626、8656、8516；8802、8872、8962；10163、10413、10133。
库存：周度油脂商业库存（单位：万吨）为(496)、1457、9612.77。
进口利润：品种106.6，棕榈油、菜油、豆油、棕榈油、马来&印尼分别为8852、98529、81312、12.77。
跨品种价差：Y-POI-YOI-P油粕比月差收盘价豆油棕油36144(61)、1(949)、10951060(191)。
鹿特丹CNF价：菜油200(90)。

国际市场：欧盟2025/26年棕榈油、大豆、豆粕、油菜籽进口量分别为108万吨(132万吨)、440万吨(525万吨)、674万吨(737万吨)、140万吨(244万吨)。
国内市场：
- 棕榈油：EPA重提明年RVO目标56.1亿加仑，外盘油脂上涨带动内盘，期价震荡收涨，涨超1%。库存65.32万吨，环比增加5.59万吨，增幅9.36%，处于历史同期中性水平。产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄约-200，基差偏稳。短期缺乏明显驱动，上涨幅度有限，可逢低短多或观望。
- 豆油：上周压榨量207.76万吨，开机率57.15%，库存114.85万吨，环比减少0.87万吨，降幅0.75%，处于历史同期偏高水平。库存拐点已到，基差偏稳，贸易商买兴下降，提货良好。后期大豆到港减少，压榨回落，库存或小幅去库但整体仍不缺，预计维持震荡，回调企稳后轻仓试多。
- 菜油：传买船和轮出消息，期价震荡收跌。上周压榨量0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至11月14日，沿海菜油库存43万吨，环比减少2.5万吨，仍处高位但边际去库。欧洲菜油FOB报价1100美元附近，进口利润倒挂至-1000附近。市场挺价惜售，基差稳中偏强，去库趋势延续，可回调时逢低做多OI03或05合约。