商业航天跟踪22期：低轨13组卫星成功发射，蓝色起源完成火箭回收
[table_Header]2025.11.18 低轨13组卫星成功发射，蓝色起源完成火箭回收 产业研究中心 ——商业航天跟踪22期 摘要：11月第二周，互联网低轨13组卫星成功发射；美国蓝色起源成功完成可复用火箭回收。 徐淋(分析师)021-38677826xulin4@gtht.com登记编号S0880523090005 神舟二十号航天员乘组安全返回，创在轨驻留时长新纪录。11月14日，神舟二十号航天员乘组安全返回，航天员陈冬、陈中瑞、王杰全部安全顺利出舱，健康状态良好。神舟二十号乘组3名航天员在轨驻留204天，刷新了中国航天员单个乘组在轨驻留时间最长纪录。同时这是中国航天员首次通过“换乘”载人飞船的方式平安返回。 星际荣耀“双曲线三号”可复用火箭整流罩分离试验取得圆满成功。近日，星际荣耀在某试验场组织开展了SQX-3型号5.2m整流罩分离试验，取得圆满成功。火箭一级箭体具备可回收能力，经简易维护后可实现快速重复发射，设计复用次数不低于20次。按计划，该火箭将于2026年执行首次入轨飞行及海上回收任务。 肖洁(分析师)021-38674660xiaojie3@gtht.com登记编号S0880513080002 美国蓝色起源“新格伦”火箭升空，第一级实现海上回收。11月4日林晨，美国蓝色起源公司发射可重复使用的“新格伦”重型运载火箭，将美国国家航空航天局火星探测器送入太空。火箭第一级首次实现海上回收。蓝色起源成为继SpaceX之后第二家实现轨道级火箭发射并回收的商业航天企业。 【数字经济资本市场周概览】Phaos Technology纽交所挂牌上市，量化派向港交所递交招股书2025.11.17国家能源局发文支持煤炭耦合氢能发展2025.11.17【数字经济周报】OpenAI正式发布GPT-5.1系列模型2025.11.16遥感四十六号卫星成功发射，我国可复用火箭进度加速——商业航天跟踪21期2025.11.10【新材料产业周报】突破性显示材料问世，中航迈特等多家新材料企业完成融资2025.11.10 一级市场方面，1家商业航天相关企业公开融资信息。感知起源（SAR卫星微波遥感分系统）一家企业完成融资。济南感知起源信息科技有限公司成立于2023年9月，是一家专注于遥感卫星领域内合成孔径雷达卫星（SAR卫星）载荷的研发、生产和销售的技术企业。公司主要产品为SAR卫星中的微波遥感分系统（涵盖SAR卫星载荷）及相关卫星遥感软件和信息服务。目前，感知起源处于“技术验证—量产准备”过渡阶段。已完成S01、S11两台样机开发并签订验证星合作协议，预计2026年6月30日之前首发星将搭载感知起源自主载荷完成在轨验证。 二级市场方面，Wind商业航天指数（8841877.WI）周跌幅0.66%，成交量环比有所上升。我们选取万得商业航天指数（8841877.WI）作为参考指数，该指数共选取66只商业航天行业相关个股，赋权方式为等权重。11月第二周（2025.11.10-11.14），商业航天指数最高为15392.32，最低为15239.99，周跌幅0.66%。指数周成交额为1330亿元，较上周1249亿环比上升6.46%。我们对上市板块的商业航天链公司按照3大类（商业航天信息技术、商业航天工业、商业航天配套产业）9小类进行了分类，最终涵盖63家上市公司（已剔除三家限制清单公司），市值中位数约86亿，当周共有31.75%的产业链公司实现股价上涨。个股层面，其中涨幅前列公司 分 别 为天 奥 电 子 、 上 海 沪 工 、 航 天 发 展 ， 单 周 涨 幅 分 别 为12.63%/12.35%/8.54%。跌幅前列公司分别为国光电气、航天科技、火炬电子，单周跌幅分别为-10.71%/-7.84%/-6.35%。 风险提示：商业航天细分领域公司的技术研发和量产进度不及预期，政策出台不及预期，行业融资不及预期。 目录 1.产业发展动态......................................................................................................31.1.我国成功发射卫星互联网低轨13组卫星..................................................31.2.神舟二十号航天员乘组安全返回，创在轨驻留时长新纪录....................31.3.星际荣耀“双曲线三号”可复用火箭整流罩分离试验取得圆满成功........41.4.美国蓝色起源“新格伦”火箭升空，第一级实现海上回收........................52.行业融资进展......................................................................................................72.1.感知起源完成天使+轮融资..........................................................................73.资本市场表现......................................................................................................84.行业会议预告....................................................................................................115.风险提示............................................................................................................11 1.产业发展动态 1.1.我国成功发射卫星互联网低轨13组卫星 2025年11月10日10时，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨13组卫星发射升空，卫星顺利送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 前期，工业和信息化部指导完成了相关卫星的国内频率协调，批量颁发了空间无线电台执照和无线电频率使用许可，为卫星互联网项目的顺利实施提供了有力支撑。 （来源：中国工业和信息化部） 此前于2025年10月16日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星发射升空。 （来源：中央人民政府官网） 1.2.神舟二十号航天员乘组安全返回，创在轨驻留时长新纪录 2025年11月14日16时40分，神舟二十一号载人飞船返回舱在东风着陆场成功着陆。17时21分，神舟二十号航天员陈冬、陈中瑞、王杰全部安全顺利出舱，健康状态良好。 神舟二十号乘组3名航天员在轨驻留204天，刷新了中国航天员单个乘组在轨驻留时间最长纪录，期间完成了4次出舱活动和多次货物进出舱任务，在地面科研人员密切配合下，完成了涉及微重力基础物理、空间材料科学、空间生命科学、航天医学、航天技术等领域的大量空间科学实（试）验。 （来源：中国航天科技集团微信公众号） 这是中国航天员首次通过“换乘”载人飞船的方式从天外平安归来。 按照原计划，神舟二十号航天员乘组应于11月5日返回地球。前期，在拍照判 读、设计复核、仿真分析和风洞试验的基础上，经综合评估，神舟二十号载人飞船返回舱舷窗玻璃出现细微裂纹，最大可能是受空间碎片外部冲击导致，不满足载人安全返回的放行条件。神舟二十号载人飞船将继续留轨开展相关试验。 中国载人航天工程秉持“生命至上、安全第一”理念，立即启动应急预案和措施，各系统迅速反应、团结协作、扎实应对，最终决定先让神舟二十号航天员乘组乘坐神舟二十一号载人飞船返回东风着陆场，后续再择机发射神舟二十二号载人飞船。 （来源：中国军网） 1.3.星际荣耀“双曲线三号”可复用火箭整流罩分离试验取得圆满成功 近日，星际荣耀在某试验场组织开展了SQX-3型号5.2m整流罩分离试验。试验过程中，整流罩按指令精准完成解锁、分离动作，分离过程流畅，数据测量完整，各项指标均符合设计要求，试验取得圆满成功。 本次试验的成功，充分验证了整流罩分离方案的正确性，获取了整流罩的呼吸变形、分离速度及分离过程冲击响应数据，为后续飞行试验打下坚实基础。 （来源：星际荣耀航天科技集团微信公众号） 双曲线三号运载火箭是星际荣耀为应对未来星座组网、空间站货运等高频率、大规模太空运输任务而研制的重要型号。该火箭采用两级构型，配备公司自主研发的百吨级液氧甲烷发动机“焦点二号”。 在一次性使用模式下，其低轨运载能力约14吨；一级箭体具备可回收能力，经简易维护后可实现快速重复发射，设计复用次数不低于20次。 按计划，该火箭将于2026年执行首次入轨飞行及海上回收任务。 （来源：蓝色空天微信公众号） 数据来源：星际荣耀航天科技集团微信公众号 1.4.美国蓝色起源“新格伦”火箭升空，第一级实现海上回收 美国东部时间13日15时55分许（北京时间14日4时55分许），美国蓝色起源公司发射可重复使用的“新格伦”重型运载火箭，将美国国家航空航天局火星探测器送入太空。火箭第一级首次实现海上回收。 “新格伦”火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空军基地发射升空。随后，火箭一二级分离，第二级及其搭载的一对ESCAPADE任务火星探测器（逃逸与等离子体加速和动力学探测器）继续飞向预定轨道。火箭第一级按计划降落在大西洋的回收船上。 据美航天局介绍，ESCAPADE任务是首个由一对探测器协调执行的火星轨道科学任务。两个相同的探测器将从火星周围不同位置同步观测，研究太阳风与火星磁场的相互作用机制，以及该过程如何驱动火星大气逸散。观测结果有助于深入了解火星对空间天气的响应及其磁层随时间演化的特征，为未来火星探测任务中宇航员和探测器提供更好保护。 此次代号“NG-2”的发射任务是“新格伦”第二次发射，也是其第一级首次实现海上回收。今年1月，“新格伦”完成首飞，火箭第二级及其搭载的“蓝环探路者”飞行器成功进入预定轨道，但火箭第一级未能按计划回收。 （来源：新华社） 据《纽约时报》报道，蓝色起源是继SpaceX之后第二家实现轨道级火箭发射并回收的商业航天企业。与高约41米、直径约3.7米的猎鹰9号助推器相比，新格伦助推器高约58米、直径约7米，体积和重量均比猎鹰9号助推器更大。 （来源：澎湃新闻） 2.行业融资进展 2.1.感知起源完成天使+轮融资 近日，济南感知起源信息科技有限公司（简称“感知起源”）成功完成天使+轮融资。本轮融资由源创多盈、济南科创投、福建闽招产投、阳光融汇资本及广电平云资本联合投资。 济南感知起源信息科技有限公司成立于2023年9月，是一家专注于遥感卫星领域内合成孔径雷达卫星（SAR卫星）载荷的研发、生产和销售的技术企业。公司主要产品为SAR卫星中的微波遥感分系统（涵盖SAR卫星载荷）及相关卫星遥感软件和信息服务。 SAR卫星载荷作为核心组成部分，相当于卫星的“大脑+眼睛”。当前，国内商业化SAR卫星载荷处于体制内垄断状态，感知起源作为国内首家商业卫星SAR载荷的供应商，以自研高性价比SAR载荷提升卫星图像采集效率、赋能下游数据应用产业。 感知起源在SAR卫 星 领 域 取 得 革 命 性 突 破 ， 已 掌 握 高 分 宽 幅 的MIMOSAR核心技术（已申请专利），其独创的体制设计在条带工作模式下实现0.5米超高分辨率与20公里大幅宽的完美平衡，攻克了高分辨率宽幅成像的技术瓶颈，达到国际领先水平。同时，通过技术创新重构SAR卫星载荷成本体系，其规模化供应方案较传统体制内采购呈现显著价格优势。 目前，感知起源处于“技术验证—量产准备”过渡阶段。已完成S01、S11两
