有色日报：有色持续走弱

核心观点

• 沪铜：持续减仓下行，主力期价跌破8.6万关口，多头了结意愿较强。受美联储鹰派影响，市场氛围持续走弱，有色普跌。技术上关注月初低位支撑。
• 沪铝：持续减仓下行，主力期价跌破2.15万关口。受美联储鹰派影响，市场氛围持续走弱，有色普跌。铝价高位回落，贴水未改善，产业支撑不强。技术上关注20日均线多空博弈。
• 沪镍：增仓下行明显，主力期价跌破11.5万关口，创今年新低。镍价破位下行，现货升水走强，反映现货端支撑增强，但市场对远期预期较弱。短期镍价下行动能较强，跌破4月低位。

产业动态

• 铜：高铜价引发黄铜棒下游替代效应，部分客户转向不锈钢、塑料等材料，订单复苏乏力。刚果（金）铜矿桥梁坍塌事故致49人死亡。
• 铝：10月中国进口铝土矿1377万吨，环比减少13.29%，同比增加12.5%。1-7月累计进口铝土矿1.71亿吨，同比增加30.10%。电解铝社会库存累库。
• 镍：SMM1#电解镍价格下跌1,750元/吨至116,950元/吨。金川1#电解镍现货升水上涨150元/吨至4,050元/吨。

研究结论

• 铜：市场氛围走弱，技术关注低位支撑。
• 铝：产业支撑不强，关注20日均线博弈。
• 镍：下行动能较强，现货升水走强但远期预期弱。