有色金属行业月度点评：有色板块持续走弱，黄金价格小幅回升

有色金属 有色板块持续走弱，黄金价格小幅回升 2023年11月27日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 行情回顾：2023年10月26日至11月24日，沪深300指数上涨0.68%，上证指数上涨1.76%，有色金属板块下跌0.54%，有色金属指数落后大盘2.30个百分点，落后沪深300指数1.22个百分点，在申万31个一级子行业中排名第28位，排名靠后。 板块情况：（1）贵金属，美国10月CPI超预期回落，核心通胀粘性减弱，美元指数、美债实际收益率下行，综合来看，美联储本轮加息周期或已结束，美国利率可能在较高水平停留一段时间后迎来转向，中长期持续看好金价中枢上涨。（2）基本金属，LM E铜、铝、锌、铅价格上升，LME镍、锡价格下降。LME库存变动方面，LME锌、铅、锡库存增加，LME铜、铝、镍库存减少。（3）新能源相关小金属，碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂价格呈现较大幅度下降，三元材料价格小幅下降，镍盐、钴盐价格下降。 周 策分 析师执业证书编号:S0530519020001zhouce67@hnchasing.com 相关报告 1有色金属10月月度报告：地缘冲突支撑黄金，有色板块弱势运行2023-10-272有色金属9月月度报告：美元走强有色承压，不改黄金长期配置价值2023-09-263有色金属8月月度报告：有色板块承压，静待需求回暖2023-09-01 新能源汽车需求保持增长势头。新能源汽车销量同比高增，动力电池装车量环比增速扩大。2023年10月，我国新能源汽车销量95.6万辆，同比增长33.89%，环比增长5.75%。动力电池装车量39.2GWh，比上年同期增长28.36%，环比增长7.69%。 投资建议。美联储本轮加息周期或已结束，美国利率可能在较高水平停留一段时间后迎来转向，美元指数、美债实际收益率下行，黄金价格反弹，叠加当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，中长期持续看好金价中枢上涨。贵金属领域建议关注紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、湖南黄金；新能源汽车需求持续增加，相关小金属领域建议关注华友钴业、中矿资源，维持行业同步大市评级。 风险提示：美联储超预期加息，美元持续走强，新能源汽车销量不及预 期，行业竞争加剧。 内容目录 1行情回顾..................................................................................................................32板块情况..................................................................................................................42.1贵金属.......................................................................................................................................................42.2基本金属..................................................................................................................................................62.3新能源相关小金属................................................................................................................................83行业动态................................................................................................................104投资建议................................................................................................................155风险提示................................................................................................................16 图表目录 图1：2023年以来有色金属板块表现...........................................................................3图2：2023年10月26日至11月24日有色金属板块表现............................................3图3：2023年10月26日至11月24日申万31个行业表现..........................................4图4：2023年10月26日至11月24日有色板块涨幅前十位公司.................................4图5：2023年10月26日至11月24日有色板块涨幅后十位公司.................................4图6：黄金期货结算价格..............................................................................................5图7：黄金价格与美国国债实际收益率.........................................................................6图8：黄金价格与美元指数..........................................................................................6图9：LME铜价格及库存走势.....................................................................................7图10：SHFE铜价格及库存走势...................................................................................7图11：LME铝价格及库存走势....................................................................................7图12：SHFE铝价格及库存走势...................................................................................7图13：LME锌价格及库存走势....................................................................................7图14：SHFE锌价格及库存走势...................................................................................7图15：LME镍价格及库存走势....................................................................................8图16：SHFE镍价格及库存走势...................................................................................8图17：LME铅价格及库存走势....................................................................................8图18：SHFE铅价格及库存走势...................................................................................8图19：LME锡价格及库存走势....................................................................................8图20：SHFE锡价格及库存走势...................................................................................8图21：新能源汽车销量月度数据（万辆）...................................................................9图22：动力电池月度装车量（GWh）..........................................................................9图23：电池级碳酸锂99.5%价格走势...........................................................................9图24：磷酸铁锂价格走势............................................................................................9图25：氢氧化锂56.5%价格走势................................................................................10图26：三元材料价格走势（万元/吨）.......................................................................10图27：硫酸镍价格走势.............................................................................................10图28：硫酸钴价格走势.............................................................................................10 1行情回顾 2023年10月26日至11月24日，沪深300指数上涨0.68%，上证指数上涨1.76%，有色金属板块下跌0.54%，有色金属指数落后大盘2.30个百分点，落后沪深300指数1.22个百分点，在申万31个一级子行业中排名第28位，排名靠后。2023年年初以来，上证指数下跌2.42%，沪深300指数下跌9.00%，有色金属板块下跌12.51%，表现弱于大盘和沪深300指数。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 有色金属板块135支个股中，91支个股上涨，42支个股下跌。2支个股股价没有变化。上涨幅度排名前五的个股为：铂科新材（39.84%）、新威凌（37.