一、贵金属行情及展望
- 日内行情：上周伦敦黄金反弹至4245美元/盎司，伦敦白银接近历史记录，但美联储官员鹰派表态抑制降息预期，美元汇率提振，金银价格回落。短期内，美联储放缓降息、中美贸易缓和等利空因素与地缘政治风险、国际贸易货币体系重组等利多因素相平衡，伦敦黄金在3880-4380美元/盎司区间运行，不宜过度追涨杀跌。中长期看，环球央行宽松、地缘政治风险及货币体系重组等因素继续支撑贵金属，金价上涨趋势不变，建议持偏多思路。
- 中线行情：美国就业通胀形势支持美联储重启降息，特朗普压力可能加大降息幅度。高市早苗当选日本首相引发日元流动性担忧，全球贸易货币体系重组和地缘政治风险继续支撑黄金。预计未来半年和一年伦敦黄金分别上涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银分别上涨至58和63美元/盎司，建议持多头思路。关注技术面与基本面共振的金银做多机会，技术面关注伦敦黄金在3800-3850美元/盎司的支撑力度，基本面关注美联储暂停降息利空因素落地及中国印度黄金消费旺季。
二、贵金属市场相关图表
- 图表包括上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。
三、主要宏观事件/数据
- 中国财政部长蓝佛安表示“十五五”时期财政政策将保持积极取向，加强逆周期和跨周期调节。
- 美国和瑞士达成框架贸易协议，关税将降至15%，瑞士企业承诺到2028年底在美国投资2000亿美元。
- 特朗普签署行政令豁免多种进口食品关税，回应美国人对食品价格高企的担忧。
- 美联储官员施密德、洛根暗示反对12月降息，理事米兰表示近期数据偏向鸽派。
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