核心观点与关键数据
- 行情复盘：橡胶期价减仓反弹，触及20日均线支撑位后，空头逐步减仓回补。
- 重要资讯：
- 中国天然橡胶社会库存105.63万吨，环比增加0.03%，增幅0.03%。深色胶库存增0.97%，浅色胶库存降1.52%。
- 泰国合艾市场杯胶暂无报价，田间胶水持平，泰三烟片涨0.22%。
- 海南产区原料价格坚挺，国营胶水收购价15800元/吨，民营加工厂胶水价16100-16300元/吨。云南产区加工厂抢收原料，胶水进干胶厂价13.8-14元/公斤。
- 马来西亚9月天然橡胶产量2.66万吨，环比下滑15.02%，同比下滑13.92。1-9月累计产量25.51万吨，同比下滑5.03%。
- 市场逻辑：商品市场氛围偏暖，橡胶情绪提振，但基本面无显著变化。海外胶水价格坚挺，国内主产区供应正常上量，云南预计月底停割，加工厂加价抢收，原料价格延续坚挺。青岛港口及社会库存累库，深色胶进入季节性累库阶段，浅色胶库存持续大幅下滑。老全乳胶环比降低2.93%，RU期货仓单加速注销，对胶价存利好支撑。市场延续多空博弈格局，上行驱动不足，预计反弹承压，行情宽幅震荡。
- 交易策略：云南月底将陆续停割，社会库存小幅累库，期价延续宽幅震荡。操作上单边考虑区间操作。RU主力合约支撑位14600-14700，压力位15500-15600；NR主力合约支撑位11800-11900，压力位12700-12800。
期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：橡胶主连收盘价15390，涨1.42%；20号胶主连收盘价12400，涨1.85%。
- 期货市场仓单情况：橡胶仓单量111790，同比变动-54.61%，仓单大幅注销，期货合约交割风险走强，对RU期价支撑。
现货市场走势
- 泰国胶水价格坚挺：田间胶水56.3泰铢/公斤，泰三烟片60.33泰铢/公斤。
- 国产原料价格小幅走强：海南国营胶水价15800元/吨，民营加工厂胶水价16100-16300元/吨。云南胶水进干胶厂价13.8-14元/公斤。
- 东南亚产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱。
基差价差情况
- RU主力基差-507，NR主力基差2220。泰混-RU基差-645，SVR3L-RU基差-70。RU-NR价差2990，全乳-泰混价差25。
月间价差情况
- 橡胶5-1价差85，20号胶11-12价差-60。推荐策略为区间震荡，观望。
产业供需库存情况
- 中国10月进口天然及合成橡胶66.7万吨，同比增长1.2%。1-10月累计进口678.2万吨，同比增长17.2%。
- 轮胎企业开工率环比小幅走低：全钢胎开工负荷64.70%，半钢胎开工负荷74.37%。
- 中国天然橡胶社会库存105.63万吨，青岛库存累库。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况及认沽认购比数据展示市场情绪。
- 橡胶期权60天历史波动率及加权隐含波动率分析市场波动性。
