商品期权日报-期权市场分析

商品期权日报|2025-11-17 商品期权日报 作者：李魁有色分析师 【市场动态】 1.（1）美国11月非农数据恐将退迟，影响12月FOMC会议及美联储降息节奏。短期市场震荡，宏观缺乏主线。后续核心聚焦于：预防式降息能否重启，以及降息环境能否带动外部制造业复苏，从而支持海外资产回归上行通道。（2）国内10月社融总量低于预期，经济数据全方位下滑，受财政支柱走弱与“反内卷”影响。CPI超预期主要受蔬菜、金价等短期因素扰动。PPI呈现明显分化：“通缩”的改善仅局限于特定“反内卷”行业，广度上未体现，断言走出“通缩”为时过早。（3）内需品种受弱现实压制，但时处淡季，定价权重降低。12月临近中央经济工作会议，市场预计将回归政策预期博弈。需求现实验证需待明年旺季。对财政力度持保守态度，核心仍看海外制造业能否系统性拉动出口链条。（数据来源：wind） 从业资格证号：F3077815交易咨询证号：Z0017255 邮箱：lik@rongdaqh.com电话：0371-69106622 【总结】 1.观点：期权策略观望 2.核心逻辑： （1）当前商品市场再度回到基本面定价的行情当中，除了价格逻辑跟降息高度绑定的商品外，其余的均处于价格和波动率的双低局面，当前需要等待需求的拐点。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。