恒月控股中期报告 2025

:1723(於開曼群島註冊成立的有限公司)股份代號 目錄 公司資料2管理層討論及分析3企業管治及其他資料11未經審核簡明綜合損益及其他全面收益表17未經審核簡明綜合財務狀況表18未經審核簡明綜合權益變動表19未經審核簡明綜合現金流量表20未經審核簡明綜合中期財務報表附註21 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025公司資料 核數師 董事會執行董事方建凱先生（主席）David Forrest Bailey先生John Edwin Riggins先生（行政總裁）王鳳儀女士 國衛會計師事務所有限公司 本公司有關香港法例的法律顧問君合律師事務所 註冊辦事處 非執行董事薛瀚先生 Cricket SquareHutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 獨立非執行董事陳小兵先生黃潤濱先生顏蓉慧女士 總部及香港主要營業地點 香港金鐘道89號力寶中心一座45樓4504室 審核委員會黃潤濱先生（主席）薛瀚先生顏蓉慧女士 開曼群島股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 薪酬委員會黃潤濱先生（主席）薛瀚先生顏蓉慧女士 提名委員會方建凱先生（主席）陳小兵先生顏蓉慧女士 香港股份過戶登記處 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 環境、社會及管治委員會顏蓉慧女士（主席）黃潤濱先生王鳳儀女士 股份代號1723 授權代表陳銘基先生王鳳儀女士 主要往來銀行中國銀行（香港）有限公司 公司網址https://mooninc.hk 公司秘書陳銘基先生 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025 管理層討論及分析 業務回顧及前景 恆月控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此呈列本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二五年九月三十日止六個月（「本期間」）的中期業績。 本集團主要於香港從事SIM卡及增值券預付產品（「預付SIM卡產品」）的批發及零售，針對需要香港及海外的本地及國際電話及/或移動數據服務的移動用戶，主要包括家庭傭工、外遊本地用戶及訪港旅客。本集團於香港經營自營零售店，並透過其完善的批發網絡及線上平台銷售產品。自營零售店遍佈港九新界，同時亦利用其完善的批發網路及線上平台進行產品分銷。 為實現可持續增長，本集團繼續致力拓展業務領域及推動收入多元化。為配合此策略，本集團已推出預付費比特幣卡（「預付費比特幣卡」，連同預付SIM卡產品，統稱「預付產品」），並將透過與本地知名分銷商建立合作關係，將預付產品擴展至選定亞洲市場。 本集團深明在預付產品領域擁有強大的分銷渠道至關重要，因此已制定的策略，通過與具備廣泛分銷專業知識及網絡的當地合作夥伴合作，從而進軍選定亞洲市場。透過投資該等當地合作夥伴，本集團旨在加強商業合作，確保可長期獲取彼等的分銷資源，並提升本集團於該等市場的競爭力。 本集團已識別泰國及韓國作為其全球擴展的首兩個目標市場。近期的發展包括： (i)於二零二五年八月二十二日，本集團完成其於DV8 Public Company Limited（「DV8」，一間於泰國證券交易所上市的公司，股份代號：DV8）的投資；及(ii)於二零二五年八月二十六日，本集團落實其於基金的投資，而該基金其後投資於Bitplanet Co., Ltd.（前稱SGACo., Ltd.）（「Bitplanet」，一間於韓國交易所上市的公司，049470.KQ）。 本集團現正與DV8、Bitplanet及彼等各自的業務合作夥伴或聯屬公司就預付產品的批發安排進行磋商。預期該等安排將有效促進本集團進軍該等市場，同時最大限度減少擴展至新市場通常所需的時間、成本及資源。 此外，本集團已於二零二五年九月十五日與Bitplanet簽訂一份不具約束力的諒解備忘錄，並預期將於二零二五年第四季度與該等合作夥伴正式簽署合作批發協議。該等協議旨在確保在兩個市場獲取本集團預付產品的採購訂單，並建立分銷能力。 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025 管理層討論及分析（續） 加密貨幣及策略多元化 本集團認為加密貨幣（尤其是比特幣）是金融界的一項變革性創新。作為一種數碼貨幣，比特幣利用加密技術規範貨幣發行及通過區塊鏈技術驗證交易。自於十多年前推出以來，比特幣仍為按市值計算的最大加密貨幣，並因其有限供應、可兌換為法定貨幣或商品及服務、便攜性，以及對沖法定貨幣貶值的能力等特性而廣受重視，進一步鞏固其作為另類價值儲存工具及庫務資產。 鑒於該等特徵，比特幣已成為一種可行的另類價值儲存工具及庫務資產。作為其策略性資產配置及多元化的一部分，本集團一直累積比特幣對沖貨幣貶值，並運用其作為可靠儲存工具的潛力。 比特幣收購及持倉 本期間，本集團進一步購入約10個單位的比特幣，代價約為6.3百萬港元。於二零二五年九月三十日，本集團共持有約28.88個單位的比特幣，總購入成本約為19.6百萬港元。根據截至二零二五年九月三十日的最後可得收市價，比特幣的公平值約為25.6百萬港元。 其後於二零二五年十月二十八日，本集團購買0.6個單位的比特幣，代價為約0.5百萬港元，其乃作為比特幣庫存，以促進預付費比特幣卡的銷售及該等比特幣卡的充值服務。於二零二五年十月三十一日，本集團進一步購買6.12個單位的比特幣，代價為約5.2百萬港元，其乃作為比特幣庫務資產持有，令所持有比特幣總數增至35個單位。 本集團仍然致力於推進其策略舉措，包括擴大其預付費產品供應及產品特性、加強其在選定亞洲市場的影響力，以及探索創新機遇，例如舉辦加密貨幣會議、參與加密貨幣行銷活動，並提供更廣泛的加密貨幣相關服務，旨在推動可持續增長及為其持份者創造長期價值。 財務回顧 收益 於本期間，本集團的收益約為106.1百萬港元，較二零二四年同期約98.5百萬港元增加約7.65%。收益輕微增加乃由於我們強化產品組合並改善其特點與日益增長的客戶需求所推動。 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025 管理層討論及分析（續） 毛利及毛利率 本集團的毛利由截至二零二四年九月三十日止六個月約18.5百萬港元增加約4.3百萬港元或23.2%至截至二零二五年九月三十日止六個月約22.8百萬港元。毛利增加乃主要歸因於收益上升及毛利率上升。整體毛利率由截至二零二四年九月三十日止六個月約18.8%上升至截至二零二五年九月三十日止六個月約21.5%。整體毛利率增加乃主要由於銷售增加。 其他收益 於本期間，本集團的其他收益約為1.7百萬港元，較二零二四年同期約1.3百萬港元增加約27.0%。其他收益增加乃主要由於無形資產減值虧損撥回約1.3百萬港元、銀行利息收入減少約0.8百萬港元及寄售收入減少約0.1百萬港元的淨影響所致。 銷售及分銷開支 銷售及分銷開支主要包括(i)使用權資產折舊；(ii)員工成本；(iii)廣告及推廣開支；及(iv)其他開支。於本期間，銷售及分銷開支約為12.5百萬港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：約12.4百萬港元）。 行政開支 行政開支主要指(i)員工成本；(ii)專業費用；及(iii)其他開支。於本期間，行政開支約為16.0百萬港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：約6.4百萬港元），主要由於有關收購及業務擴張的員工成本以及法律及專業費用增加所致。 融資成本 截至二零二五年九月三十日止六個月，融資成本（包括租賃負債之利息開支）約為0.1百萬港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：約0.2百萬港元）。 稅項 於本期間，所得稅開支約為1.4百萬港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：約0.1百萬港元），而本期間的實際稅率約為16.5%（截至二零二四年九月三十日止六個月：約16.5%）。 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025 管理層討論及分析（續） 本期間（虧損）／溢利及全面收益總額 於本期間，本公司擁有人應佔虧損約為196百萬港元，較二零二四年同期的溢利約0.7百萬港元大幅減少約196.7百萬港元，乃主要歸因於可轉換票據附帶的期權部分初步確認。然而，我們按公平值計入其他全面收益計量的投資組合錄得約293.5百萬港元的強大公平收益。該收益並未抵銷損益內之虧損，其乃於其他全面收益內確認，因此對全面收益總額作出貢獻。綜合上述，按公平值計入其他全面收益的收益超出可轉換票據期權虧損，將期內全面業績總額轉為溢利約97.2百萬港元。 存貨 於二零二五年九月三十日，本集團的存貨約為33.8百萬港元，較於二零二五年三月三十一日的存貨約37.3百萬港元輕微減少約3.5百萬港元。 股息 董事會於本期間概無宣派特別股息（截至二零二四年九月三十日止六個月：每股普通股0.05港元）。 董事會不建議就本期間派付中期股息（截至二零二四年九月三十日止六個月：無）。 流動資金及資本資源 流動資產淨值 於二零二五年九月三十日，本集團的流動資產淨值約為64.9百萬港元（二零二五年三月三十一日：約80.1百萬港元），主要包括現金及銀行結餘、存貨、應收賬款、按金、預付款及其他應收款項及應收稅項。本集團的流動負債約為15.5百萬港元（二零二五年三月三十一日：9.6百萬港元）。本集團的流動比率（即流動資產與流動負債之比率）由於二零二五年三月三十一日約9.3倍下降至於二零二五年九月三十日約5.2倍。 借貸 於二零二五年九月三十日，本集團的銀行及其他借貸為零（二零二五年三月三十一日：零）。 權益負債比率 由於本集團並無未償還債務，故於二零二五年九月三十日，本集團的權益負債比率為零（二零二五年三月三十一日：零）。權益負債比率相等於債務總額除以權益總額再乘以100%。 恆月控股有限公司 | 中期報告 2025 資本結構 於二零二五年九月三十日，本公司的已發行股本為4,750,000港元（二零二五年三月三十一日：4,000,000港元），而本公司的已發行股份數目為475,000,000股（二零二五年三月三十一日：400,000,000股）每股面值0.01港元的普通股（「股份」）。 可轉換票據及轉換 於二零二五年一月十四日，本公司與210k Capital, LP、Top Legend SPC（代表及代Aces SP行事）（「Top Legend」）、恒達投資有限公司（「恒達投資」）及Sora Valkyrie Limited（統稱「認購人」）訂立認購協議（「認購協議」），據此，本公司有條件同意發行，而認購人有條件同意以現金認購本金額為33.8百萬港元之兩年期可轉換票據（「可轉換票據」）。該等可轉換票據可於全面行使可轉換權利時，按初始轉換價每股轉換股份0.45港元，兌換為75,000,000股轉換股份（「轉換股份」）。 於二零二五年三月二十六日，本公司與認購人訂立認購協議之補充協議（「補充協議」），以修訂認購協議，反映自補充協議日期起，Top Legend SPC將不會按其協定比例認購可轉換票據（「有關可轉換票據」），而恒達投資將接納及認購有關可轉換票據（「變更」）。 其後於二零二五年五月二十三日，所有認購事項條件（詳情載於本公司日期為二零二五年四月十四日之通函（「通函」））已告達成，認購協議完成落實。本金額為33.8百萬港元之可轉換票據已按照認購協議條款悉數發行並獲認購人認購。於上述認購事項完成後，認購人已於同日悉數行使可轉換票據所附帶之轉換權，據此，本公司向認購人發行及配發合共75,000,000股轉換股份，初始轉換價為每股轉換股份0.45港元（「轉換事項」）。 本公司每股轉換股份的淨價格約為0.45港元。發行可轉換票據所得款項淨額（扣除開支後）約為33.5百萬港元。本公司擬將(i)約6.8百萬港元用本作集團的一般營運