中国互联网行业专家交流反馈长视频与微短剧中国互联网服务行业股票

新规解读及行业影响

• 过去十年两轮监管调整显示，政策出台与项目落地通常存在 12-18 个月的滞后周期，但本次行业复苏节奏可能更快，建议关注供给侧新项目备案及上线排期动态。

新规核心内容及影响

• 取消剧集续集播出间隔要求，允许同步审核与播出，优化系列内容运营，头部 IP 如《庆余年》有望受益。
• 取消 40 集剧集长度限制，赋予创作者更多创作自由，助力古装、年代、家庭等题材高品质、大体量剧集制作。
• 鼓励优质古装内容创作，预计将带动古装剧品类复苏，头部平台可借此拉动会员增长与广告回暖。
• 推行同步审核与播出机制，缩短 3 个月审核时间，提升排期灵活性并缓解内容积压压力。
• 恢复中插广告并鼓励多渠道联合发行，改善行业变现能力，缓解平台营收与利润率压力。
• 放宽进口内容限制，帮助平台获取新用户、提升用户留存率并增强广告吸引力，但可能加剧国内创作者竞争压力。

长视频竞争格局及重点待播内容

• 腾讯视频：保持会员规模领先，重点待播内容包括《张居正》《来战》（与爱奇艺联合播出，预计 2026 年第三季度上线）。
• 爱奇艺：核心看点在于新爆款内容能否扭转会员下滑趋势，优势在于《迷雾剧场》等系列 IP 矩阵及现实题材剧集储备，重点待播内容包括《暗潮》《家业》（下月上线）及《来战》。
• 芒果 TV：会员增长持续跑赢同行，依托湖南卫视资源，在新政策环境下有望显著受益，待播内容包含系列微短剧，跨平台协同或催生爆款。
• 优酷：重点待播内容包括《潜伏》（预计 2026 年上半年上线）与《老九门 2》。

微短剧国内增长态势及海外机遇

• 2025 年微短剧持续强劲增长，海外市场未来有望成为更大扩张方向。国内头部开发商加大海外布局力度，海外平台月均 ARPU 达 10-18 美元，远高于国内 10-30 元。
• 值得关注的重点领域包括内容题材演变、叙事结构创新及海外扩张节奏。

剧集内容中的 AI 应用：新兴 AI 动画剧

• AI 渗透内容制作全链条，微短剧行业 AI 应用渗透率高于长视频。专家对新兴 AI 动画剧持乐观态度，预计该细分领域将快速增长，目标用户群体与微短剧相近，视觉风格与叙事题材将更多元化。

股票推荐：首选爱奇艺

• 近期将爱奇艺评级上调至“买入”，专家分享的积极信号将对未来 12 个月基本面形成支撑，但短期用户活跃度疲软，仍保持谨慎态度。