燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

• 亚洲低硫燃料油市场结构微幅走强，主要原因是市场预计未来几周套利货供应将收紧，船用燃料油现货贴水连续第四个交易日走坚，贴水幅度收窄至五个星期以来的最小水平。
• 亚洲高硫燃料油市场因近期即期供应充足而承压，中东常规船货抵消了相对稳定的船用燃料需求，预计短期内市场将继续面临供应充裕的局面。
• 基本面整体中性。

基差

• 新加坡高硫燃料油354.36美元/吨，基差为11元/吨，现货偏升水期货；偏多。
• 新加坡低硫燃料油447.71美元/吨，基差为32元/吨，现货偏升水期货；偏多。

库存

• 新加坡燃料油11月12日当周库存为2087.9万桶，减少19万桶；中性。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏平；中性。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓多单，空翻多，偏多。

预期

• 高低硫燃油基本面暂无较大变化，高硫预期供应收紧，低硫仍较为宽裕，上游原油价格震荡运行，预计燃油跟随震荡。
• FU2601：2580-2620区间运行，LU2601：3260-3300区间运行。

近期多空分析

• 利多：
  1. 俄罗斯燃油出口限制
  2. 美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁
• 利空：
  1. 需求端乐观仍待验证
  2. 上游端原油承压受挫
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级

每日期货行情

• 无具体数据，仅作提示。