市场回顾
- 期货市场：尿素期货震荡，最终报收1662元/吨，上涨13元，涨幅0.79%。
- 现货市场：出厂价弱稳，成交尚可，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1530-1550元/吨
- 山东小颗粒出厂：1540-1500元/吨
- 河北小颗粒出厂：1560-1570元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1480-1520元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1540-1550元/吨
- 内蒙出厂：1450-1490元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产20.44万吨，较上一工作日增加0.11万吨，较去年同期增加2.24万吨。
- 开工率84.53%，较去年同期提升4.00%。
逻辑分析
- 新增出口配额消息影响消退，市场情绪降温，主流地区尿素现货出厂报价下跌，成交尚可。
- 山东地区市场情绪降温，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，贸易商开始出货，新单成交清淡，个别工厂降价收单，但成交稀少，预计出厂报价下跌为主。
- 河南地区市场情绪偏弱，出厂报价跟涨，贸易商出货，收单量减少，成交一般，待发消耗，预计出厂报价跟跌为主。
- 交割区周边区域出厂价跟涨，区内市场氛围一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量减少，新单成交乏力，待发消耗，预计出厂价暂稳为主。
- 综合来看，检修装置陆续回归，日均产量增加至20.4万吨附近。需求端，第四批配额发放，国际价格对国内影响再度升温。华中、华北地区复合肥基本结束，基层备货收尾，复合肥厂开工率下滑，尿素库存可用天数在半个月以上，对原料采购情绪不高。尿素生产企业库存去库至150万吨附近，整体高位。当前国内供应宽松，华北地区秋季肥收尾，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工低位，整体需求下滑，贸易商谨慎操作。
- 短期来看，国内需求量有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪低迷。国内外价差偏大，新配额发放，国际市场对国内影响增加。当前主流交割区出厂价格跌至1530-1540元/吨附近，下游接受度略有提升，厂家待发消耗，部分厂家继续下调报价，下游集体观望。
- 第四批出口配额发放预计60万吨左右，在国内外价差背景下，短期内对国内市场情绪有一定提振，受出口消息刺激，盘面冲高回落，消息基本证伪，国内秋季肥全面结束，整体需求进入“真空期”，大宗商品集体回调，尿素基本面仍显宽松，预计尿素延续跌势为主。
交易策略
数据来源：隆众/卓创/银河期货
