南华烧碱日报：现货改善有限20251117

2025/11/17 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 现货改善有限，下游整体补库不及预期；烧碱产量高位波动，供应压力持续；估值上，液氯价格中上偏强，氯碱利润维持中高位置，削弱了成本支撑，碱厂也没有主动减产的动机。 【利多解读】 11-12月市场对下游铝厂备碱需求仍有期待，或对现货仍有支撑 【利空解读】 1、烧碱产量维持高位，供应压力较大 2、现货改善有限，主力铝厂送货量维持高位 3、氯碱利润尚可，碱厂无主动减产的动机