鸡蛋周报：供需错配未改，蛋价震荡磨底

摘要： 【行情复盘】 上周鸡蛋期货盘面分化运行，近月合约弱势下跌；远月合约周内创出阶段性新高，周后期开始回落；截至上周五收盘，鸡蛋主力JD2512合约报收3033元/500千克，跌0.26%；鸡蛋JD2605合约报收3477元/500千克，跌1.17%。 【基本面分析】 上周主产区鸡蛋均价报3.01元/斤，主销区均价为3.06元/斤，全国商品代鸡苗均价2.76元/羽，环比上涨0.36%，种蛋利用率约为50%，中大型企业维持刚性补栏，受蛋价小幅上涨带动，老母鸡均价4.14元/斤，环比上涨0.49%，样本市场周出栏量增加，平均出栏日龄至494天，销区到货量分化，北京市场到货95车，环比增加5车，广东市场到货580车，环比减少35车；截至上周五，全国生产环节库存1.1天、流通环节库存1.37天。 【后市展望】 上周鸡蛋主力合约在3240元附近遭遇明显阻力，盘面缺乏供需基本面支撑，随后开始震荡下跌，现货蛋价维持在2.9-3.1元/斤，在饲料成本线上下徘徊，尚未大幅刺激养户出栏意愿，导致去产能效果缓慢，因此近月合约受短期高产能压制盘面或难有起色，远月合约的支撑力度仍取决于产能去化的实际进度。 【操作策略】 单边：空单谨慎持有，持续关注养殖端出淘进度套利：关注01-05反套机会期权：观望 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、走势回顾 （一）期货价格 上周鸡蛋期货盘面分化运行，近月合约弱势下跌；远月合约周内创出阶段性新高，周后期开始回落；截至上周五收盘，鸡蛋主力JD2512合约报收3033元/500千克，跌0.26%；鸡蛋JD2605合约报收3477元/500千克，跌1.17%。 （二）现货价格 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 上周全国产销区鸡蛋价格环比上涨，据Mysteel农产品数据，上周主产区鸡蛋均价3.01元/斤，环比上涨0.1元/斤，涨幅3.43%；主销区均价3.06元/斤，环比上涨0.09元/斤，涨幅3.03%。 （三）鸡苗价格 据Mysteel农产品数据，上周全国商品代鸡苗均价为2.76元/羽，较前周均价上涨0.01元/羽，涨幅0.36%，同比跌幅25.2%。当前种蛋利用率约为50%，部分高位60%-70%。中大型企业维持刚性补栏，鸡蛋市场整体仍处供强需弱。 （四）老母鸡价格 受产销区蛋价小幅上涨带动，上周老母鸡价格小幅反弹。据Mysteel农产品数据，上周样本市场老母鸡均价为4.14元/斤，环比上涨0.02元/斤，涨幅0.49%。 二、基本面分析 （一）供给端 1.在产蛋鸡存栏情况 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 据统计，10月全国在产蛋鸡存栏量为13.11亿只，环比下降，四季度存栏量存下降预期，但去产能效果缓慢，预计年底前在产蛋鸡存栏量难破13亿。 2.产区发货量情况 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部上周鸡蛋主产区发货量环比减少，据Mysteel农产品数据，上周样本内市场发货量为6186.06吨，环比减少1.81%，同比减少18.96%。 3.老母鸡出栏情况 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 据Mysteel农产品数据，上周样本点老母鸡总出栏量63.12万只，环比增加0.64%；平均出栏日龄494天，其中平均日龄最高510天，最低480天。 （二）需求端 1.销区市场销量 上周销区鸡蛋销量环比增加，据Mysteel农产品数据，上周销区代表市场鸡蛋销量为6501.44吨，环比增加0.21%，同比减少4.91%。 2.销区到货情况 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 据Mysteel农产品数据，上周北京市场到货95车，环比增加5车，增幅5.56%；广东市场到货580车，环比减少35车，减幅6.42%。 3.老母鸡屠宰量分析 上周老母鸡屠宰量环比增加，据Mysteel农产品数据，上周样本屠宰企业老母鸡屠宰量247.75万只，较前周增加9.99万只，环比涨幅4.2%。 （三）库存情况 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 据Mysteel农产品数据，截至上周五，全国生产环节库存为1.1天，流通环节库存为1.37天。 （四）蛋鸡养殖成本与盈利 上周蛋鸡平均养殖成本为3.44元/斤，环比上涨0.01元/斤，涨幅0.29%。养殖盈利-0.43元/斤，环比上涨0.09元/斤，涨幅17.31%。上周饲料价格上行推动养殖成本边际抬升，养殖利润虽小幅回升，但仍处亏损区间。 上周全国玉米市场均价为2219元/吨，环比上涨12元/吨，周内北港库存处近年低位，但发运规模却处历史高位，前期华北地区受异常天气影响，粮源品质下滑严重，推动市场需求转向东北优质玉米，农户惜售情绪致产区售粮进度偏慢，导致优质粮短期内供不应求，推动玉米价格阶段性抬升。 上周全国豆粕市场均价为3072元/吨，环比上涨8元/吨，周内国内大豆到港节奏有所放缓，叠加部分油厂因检修或原料不足降低开机率，豆粕现货供应边际收紧，下游养殖端受高存栏量需求稳定支撑，豆粕价格阶段性偏强。 （五）相关品情况 1.白羽肉鸡 据Mysteel农产品数据，上周全国白羽肉鸡均价3.45元/斤，环比跌幅1.15%，同比跌幅8.24%；白羽鸡苗均价3.35元/羽，较前周下调0.10元/羽，环比跌幅2.90%，同比跌幅22.09%。 Page8 2.817小白鸡 据Mysteel农产品数据，817小白鸡全国市场周均价为3.81元/斤，较前周下跌0.03元/斤，环比跌幅0.78%。 后市展望 上周鸡蛋主力合约在3240元附近遭遇明显阻力，盘面缺乏供需基本面支撑，随后开始震荡下跌，现货蛋价维持在2.9-3.1元/斤，在饲料成本线上下徘徊，尚未大幅刺激养户出栏意愿，导致去产能效果缓慢，因此近月合约受短期高产能压制盘面或难有起色，远月合约的支撑力度仍取决于产能去化的实际进度。 操作策略 单边：空单谨慎持有，持续关注养殖端出淘进度 套利：关注01-05反套机会 期权：观望 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们