纯碱&玻璃产业链周度数据

纯碱与玻璃产业链周度数据总结

核心观点与关键数据

• 纯碱开工率与产量：本期纯碱开工率为84.88%，较上周下降0.87个百分点；产量为73.92万吨，下降0.76万吨。开工率和产量均出现小幅回落。
• 玻璃开工率与产量：本期浮法玻璃开工率为75.00%，较上周下降0.916个百分点；产量为74.68万吨，下降0.76万吨。玻璃开工率和产量同样呈现下降趋势。
• 库存与库存可用天数：纯碱厂内库存为170.73万吨，较上周增加0.69万吨；库存可用天数为27.5天，较上周下降0.48天。浮法玻璃期末库存为313.61万重量箱，较上周增加11.19万重量箱；库存可用天数为14.16天，较上周下降0.05天。
• 利润情况：天然气利润为-187.7元/吨，较上周改善15元/吨；氨碱法毛利为-23.5元/吨，较上周改善20元/吨；石油焦利润为32.52元/吨，较上周下降1.77元/吨；联产法毛利为-182元/吨，较上周改善8元/吨；煤制气利润为51.26元/吨，较上周下降26.84元/吨。
• 基差与价差：纯碱基差为-45元/吨，较上周扩大5元/吨；玻璃基差为48.25元/吨，较上周缩小31.01元/吨。纯碱1-5价差为6686元/吨，较上周缩小201元/吨；玻璃1-5价差为11712元/吨，较上周缩小9元/吨。
• 品种套利：纯碱-玻璃01价差为18310元/吨，较上周缩小10677元/吨；纯碱-玻璃05价差为13266元/吨，较上周缩小666元/吨。

研究结论

• 纯碱与玻璃产业链整体呈现供需偏宽松态势，开工率和产量均有所下降，但库存水平仍较高，库存可用天数略有下降。
• 利润方面，天然气和氨碱法利润有所改善，但石油焦和煤制气利润承压，联产法毛利略有提升。
• 基差与价差方面，纯碱基差扩大，玻璃基差缩小，价差均有所回落，品种套利空间缩小。
• 整体来看，纯碱与玻璃产业链处于调整期，供需压力仍存，价格上行空间有限，建议关注后期市场变化。