商贸零售行业周报：“双十一”收官，以即时零售与AI技术推动消费体验升级

2025年“双十一”大促呈现以下特征：

1. 整体销售额增长：全网电商销售总额为16950亿元，同比增长14.2%。京东增速最快（15%），份额提升至25%，抖音（14%）、拼多多（11%）、淘宝天猫（8%）紧随其后。
2. 即时零售与社区团购：即时零售销售额670亿元，同比增长138.4%，成为新的增量；社区团购销售额90亿元，同比下降35.3%。
3. AI技术赋能：淘天推出6款AI导购应用，抖音以“AI交互”为核心推荐商品，京东在供应链中应用JoyAI大模型，提升消费者和商家效率。
4. 品类特点：消费者购买以“刚需为主、品质优先”为主，TOP5品类分别为：家用电器（16.5%）、手机数码（14.6%）、服装（14.0%）、个护美妆（8.2%）、女鞋/男鞋/箱包（6.5%）。

投资建议：重视海南免税板块及春节旺季弹性子板块（免税、跨境电商、景区、商超），中期看好新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。推荐小商品城、中国中免、永辉超市等，关注锦江酒店、古茗等。

风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、监管政策的不确定性。