大宗及贵金属行情综述
- 铜：LME铜价和沪铜价格均上涨，供应端进口铜精矿加工费下降，下游采购情绪受抑制，库存增加；冶炼端精废价差走扩，废产阳极板产量高位，开工率上升；消费端线缆企业开工率上升，需求缓慢回暖。
- 铝：LME铝价和沪铝价格均上涨，供应端国内电解铝库存去库，氧化铝开工率下降；成本端原料价格涨势放缓；需求端铝加工龙头企业开工率小幅上升，库存水平维持低位，下游制造业订单同比增长。
- 贵金属：金价和COMEX金价均上涨，受美国政治机能失调和地缘政治风险影响，市场整体呈现强势震荡格局。
大宗及贵金属基本面更新
- 铜：价格走势图显示高位震荡，海外铜库存下降，TC&硫酸价格和期限结构均显示上涨趋势。
- 铝：价格走势图显示底部支撑强，吨铝利润上涨，海外铝库存下降，期限结构显示上涨趋势。
- 贵金属：金价和实际利率走势图显示强相关，黄金库存下降，金银比和黄金ETF持仓均显示上涨趋势。
小金属及稀土行情综述
- 稀土：板块景气度加速向上，出口管制措施暂停实施，需求预期大增，价格大幅上涨，供需共振可期。
- 锑：板块景气度拐点向上，商务部暂停对美实施出口管制，产业信心大增，价格快速回涨。
- 钼：板块景气度加速向上，需求景气，价格加速上涨。
- 锡：板块景气度拐点向上，印尼打击非法锡矿，库存水平加速去化，价格有望偏强运行。
- 钨：钨供应预期收紧，价格上涨。
小金属及稀土基本面更新
- 稀土：氧化镨钕价格环比下降，重稀土价格水平上涨，供改效果有望持续落地，价格有望进一步上行。
- 钨：钨精矿和仲钨酸铵价格均上涨，国内钨矿开采总量控制指标下调，价格上涨。
- 钼：钼精矿和钼铁价格均环比下降，产业链上下游去库，顺价逻辑逐步兑现，价格有望重回4000元/吨度价格。
- 锑：锑价水平环比上涨，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，价格上行趋势不改。
- 锡：锡锭价格水平环比上涨，印尼打击走私效果显著，库存水平加速去化，价格易涨难跌。
- 镁：镁锭价格下行，硅铁价格下降。
- 钒：五氧化二钒和钒铁价格均平稳。
- 锆：海绵锆和锆英砂价格均下行。
- 钛：海绵钛价格环比上涨，钛精矿库存仍处低位。
能源金属行情综述
- 钴：景气度稳健向上，价格出现震荡。
- 锂：景气度拐点向上，库存去库加速，价格有支撑。
能源金属基本面更新
- 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨，产量环比上升，库存整体下降，价格延续震荡偏强走势。
- 钴：长江金属钴价和钴中间品CIF价均上涨，硫酸钴和四氧化三钴价格均上涨，市场整体呈现偏强运行态势。
- 镍：LME镍价和上期所镍价均下降，库存下降，港口镍矿库存增加，全球镍市承压下行。
风险提示
- 供给超预期
- 新能源产业景气度不及预期
- 宏观经济波动
