煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：截至11月14日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.7万吨，环比增1.9万吨，同比减3.3万吨。下游焦化厂因焦炭第四轮涨价遇阻，吨焦盈利周环比下降12元/吨至-34元/吨，生产积极性偏低。钢联口径全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨。整体来看，焦煤供增需减，短期基本面走弱，市场对年底供应收缩预期分歧加大，期货多空博弈加剧，焦煤主力合约震荡回调。后续重点在于焦煤实际供应变化。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：截至11月14日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利-34元/吨，环比降12元/吨。下游247家钢厂日均铁水产量236.88万吨，周环比增2.66万吨。库存方面，产业链焦炭库存总体去化，最新总库存为879.35万吨，周环比降7.7万吨，较去年同期偏多50.88万吨。整体来看，焦炭短期基本面好转，但需求担忧依然存在，市场对前期成本端支撑分歧增加，多空博弈渐增，焦炭期货震荡回调。

备注

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

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