第七市场新程启航,业绩长期有保障-事件点评

核心观点

• 公司于2025年11月7日以32.2亿元竞得义乌市福田街道五区市场南侧地块国有建设用地使用权，用于建设文商旅综合体项目。
• 项目规划总用地面积约16.47万㎡，总建筑面积约66万㎡，其中地上建筑面积44.3万㎡，地下建筑面积21.7万㎡，总投资估算为78.63亿元。
• 项目预计建设周期3-4年，或于2028年后投入使用，旨在打造全场景全链路国际贸易智能生态圈，依托国贸改革试点政策优势，建设“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体。
• 项目将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点“提量扩面”提供实体空间支撑，并提升区域影响力，打造商贸旅游新地标。

关键数据

• 2025-11-14收盘价：16.48元
• 流通股本：54.84亿股
• 每股净资产：4.05元
• 总股本：54.84亿股

投资建议

• 此次竞得土地使用权有助于推动新一轮国贸改革，强化公司在进口产业链上的竞争力。
• 维持2025-2027年实现归母净利润45.1/56.9/68.2亿元，对应PE为20.0/15.9/13.3X。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 关税政策变动
• 海外宏观经济波动
• 新业务拓展不顺利