电力设备及新能源周报：动力装机持续高增，储能出海订单破69GWh

动力装机持续高增，储能出海订单破69GWh 2025年11月16日 ➢本周（20251110-20251114）板块行情 推荐维持评级 电力设备与新能源板块：本周下跌0.80%，涨跌幅排名第23，弱于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。锂电池指数上涨1.29%，风力发电指数上涨0.07%，储能指数下跌0.02%，新能源汽车指数下跌0.82%，太阳能指数下跌3.05%，核电指数下跌4.48%，工控自动化下跌5.08%。 ➢新能源车：2025年1-9月全球动力电池总装车量同比增长34.7% 根据SNEResearch最新数据，2025年1-9月全球动力电池装车量达811.7GWh，同比增长34.7%。从装机量来看，宁德时代以297.2GWh持续领先，比亚迪以145.0GWh保持第二，LG新能源以79.7GWh位列第三。其中蜂巢能源表现亮眼，装机量达20.5GWh，同比增长89.5%；亿纬锂能和国轩高科分别实现73.2%和65.8%的高速增长。 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@glms.com.cn分析师王一如 执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@glms.com.cn分析师李佳 ➢新能源发电：9月光伏组件出口同比增长62%，10月储能出海订单达69GWh 光伏：2025年9月中国共出口约27GW的光伏组件，同比增长62%。根据InfoLink海关数据显示，截至今年九月底，中国共出口约206GW的光伏组件，对比去年同期187GW上升10%。储能：根据储能与电力市场不完全统计，2025年10月共计47家中国企业签署或完成海外战略合作、订单及项目超过45项，总体规模约为69GWh。其中，具体订单与项目实施的规模约为7.12GWh，战略合作或框架协议形式达成的规模约为61.85GWh。 执业证书：S0100523120002邮箱：lijia_yj@glms.com.cn分析师朱碧野 执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@glms.com.cn分析师李孝鹏 执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@glms.com.cn分析师赵丹 ➢电力设备及工控：2025年国网输变电设备6批招标公告发布 本批次招标物资共18个分标，498个标包，同比增加32包，环比减少13包。其中，变压器共有82个标包，同比增加26包（750kV变压器7包、220kV变压器21包、110（66）kV变压器22包、35kV变压器18包、330-500kV变压器14包）；电抗器17标包，同比增加6包；电力电缆54标包，同比增加8包。 执业证书：S0100524050002邮箱：zhdan@glms.com.cn 分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@glms.com.cn分析师席子屹 ➢本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@glms.com.cn ➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 分析师许浚哲执业证书：S0100525030003邮箱：xujunzhe@glms.com.cn分析师郝元斌 执业证书：S0100525060001邮箱：haoyuanbin@glms.com.cn 相关研究 1.电力设备及新能源周报20251109：储能需求高增，六氟磷酸锂价格持续上涨-2025/11/092.电新行业2025年Q3业绩总结&基金持仓分析：云遮晓月，雾散朝阳-2025/11/073.电力设备及新能源周报20251102：欧洲车市中国品牌崛起，中电联预计四季度电力消费增速继续提升-2025/11/024.电力设备及新能源周报20251026：9月逆变器出口同比维持上涨，瑞浦兰钧发布多款战略新品-2025/10/265.2025年国网第三批计量设备招标点评：技术升级明确，新标准电表已开始招标-2025/10/24 目录 1.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................51.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................7 2新能源发电：9月光伏组件出口同比增长62%，10月储能出海订单达69GWh.......................................................8 2.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................82.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................112.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................13 3.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................143.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................163.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................17 表格目录..................................................................................................................................................................22 1新能源汽车：2025年1-9月全球动力电池总装车量同比增长34.7% 1.1行业观点概要 据SNEResearch披露的数据显示，2025年1-9月，全球动力电池装车量达811.7GWh，同比增长34.7%。2025年1-9月宁德时代和比亚迪合计市场份额达54.5%，在全球市场依旧领先。LGES排名仍在第三，但增速仅14.7%，市场份额仅9.8%。据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，1-9月，我国动力电池累计装车量493.9GWh，累计同比增长42.5%。其中，宁德时代和比亚迪合计占据了超过国内65%的市场份额。 从装机量来看，中企双头部稳固地位，二线梯队保持高增长态势。前十名中，中国六家企业总装车量达553.6GWh，合计市场份额为68.2%，较去年同期65%提升明显。从装机量来看，2025年1-9月，宁德时代以297.2GWh遥遥领先，同比增长31.5%；比亚迪紧随其后，以145.0GWh位列第二，同比增长45.6%；LG新能源以79.7GWh位列第三，同比增长14.7%；中创新航装机量39.3GWh，同比增长41.5%，位列第四；SKOn和松下装机量分别为34.5GWh和33.0GWh，分别同比增长24.0%和31.2%，位列第五、六名；国轩高科装机量29.7GWh，同比增长65.8%，位列第七；三星SDI装机量23.0GWh，同比减少4.7%，位列第八；亿纬锂能装机量21.9GWh，同比增长73.2%，位列第九；蜂巢能源装机量20.5GWh，同比增长89.5%，位列第十。 资料来源：SNEResearch,民生证券研究院 从市场份额来看，宁德时代市占率领跑众龙头。2025年1-9月，宁德时代市占率36.6%，仍是唯一占据35%以上市场份额的电池供应商；比亚迪市占率17.9%，同比提升1.4pcts；第三名LG新能源市占率9.8%；中创新航的市占率4.8%；SKOn和松下的市占率分别为4.2%和4.1%；国轩高科市占率3.7%；三星SDI市占率2.8%；亿纬锂能市占率2.7%；蜂巢能源市占率2.5%。 资料来源：SNEResearch,民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【