国债期货日报（2025年11月14日）
一、行情回顾与操作建议
国债期货全线收跌，受股市再创新高压制。利率现券收益率全面上行，10年国债活跃券收益率报1.8040%。央行持续投放资金，银行间资金面压力缓解。经济基本面持续走弱，投资、出口下滑，通胀数据回升但需求端改善不明显。政策方面，宽货币配合宽财政再加码，国债买卖重启为债市带来买盘需求，但宽信用短期效果有限。债市利空已基本释放，11月进入利多累积阶段，关注基金销售费率新规、股债跷板效应、政府债供给等不确定因素，债市环境有所改善，国债期货底部有支撑，宽松预期有望升温，逢低布局。
二、行业要闻
- 国务院副总理何立峰会见美中关系全国委员会，强调中美经贸合作空间，推动关系稳定发展。
- 商务部副部长盛秋平召开外资零售企业座谈会，表示中国零售业趋势向好，欢迎外资发展。
- 美国政府关门危机即将结束，可能影响四季度经济增长。
- 美国财长表示将公布“实质性”关税消息，并考虑向低收入家庭提供退税。
- 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特可能接替鲍威尔担任美联储主席，并希望实施更大幅度的降息。
三、数据概览
1. 国债期货行情
- 主力合约走势：TL2512、TL2603、TL2606、T2512、TF2512、TF2603、TF2606、TS2512、TS2603、TS2606等合约均收跌。
- 跨期价差：各合约价差波动。
- 跨品种价差：2年与30年、10年、5年等合约价差数据。
2. 货币市场
- SHIBOR期限结构：各期限SHIBOR利率变动。
- SHIBOR走势：SHIBOR利率走势图。
- 银行间质押式回购加权利率：各期限回购利率变动。
- 银存间质押式回购利率：各期限回购利率变动。
3. 衍生品市场
- Shibor3M利率互换定盘曲线：均值曲线图。
- FR007利率互换定盘曲线：均值曲线图。
