油脂日报：巴西大豆预计持续增产，油脂震荡运行

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8752.00元/吨，环比变化+8元，幅度+0.09%；昨日收盘豆油2601合约8316.00元/吨，环比变化+28.00元，幅度+0.34%；昨日收盘菜油2601合约9975.00元/吨，环比变化+135.00元，幅度+1.37%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8650.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.35%，现货基差P01-102.00，环比变化-38.00元；天津地区一级豆油现货价格8460.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y01+144.00，环比变化-18.00元；江苏地区四级菜油现货价格10330.00元/吨，环比变化+140.00元，幅度+1.37%，现货基差OI01+355.00，环比变化+5.00元。 近期市场咨询汇总：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的11月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776016亿吨，同比增加611.99万吨，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆播种面积达到4906.34万公顷，同比增加171.69万公顷，增加3.6%；预计2025/26年度巴西大豆单产为3.62吨/公顷，同比减少2.0千克/公顷，减少0.1%。国际方面，外媒报道美国众议院已有足够票数通过临时拨款法案，今日将交由特朗普签署生效；据外媒报道，贸易机构数据显示，印度10月份棕榈油进口量为602381吨，而9月份为833017吨。受困于库存累库预期升温、出口下降以及产量上升，棕榈油近期持续承压，不过生物柴油实验的预期依然对棕榈油提供支撑作用，短期预计继续深跌可能性不大，轻仓低位埋伏看反弹需谨慎多空资金博弈情况。 昨日三大油脂价格震荡，美国众议院通过法案，政府机构即将开始恢复，USDA预计14日发布报告，整体对于油脂将有一定压力。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）..........................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资