贵金属早报

2025-11-14 项唯一大越期货尊敬冯

基本面：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，金价回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线下跌，美债收益率上涨，美元指数下跌，COMEX黄金期货跌0.93%报4174.5美元/盎司。
基差：黄金期货961.22，现货958.17，基差-3.05，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单90426千克，增加810千克，偏空。
盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方，中性。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：关注中国系列经济数据、欧央行和美联储官员讲话、欧元区三季度GDP修正值。美联储官员放鸽打击市场风险偏好，美国政府开门，等待数据验证，金价震荡。
利多因素：全球动荡、避险情绪、降息预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧、光伏科技板块支撑。
利空因素：降息停止预期升温、欧洲财政扩张不及预期、俄乌停火谈判预期、看多情绪降温。
逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价支撑减弱。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

基本面：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，银价刷新历史最高后大幅回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线下跌，美债收益率上涨，美元指数下跌，COMEX白银期货跌2.30%报52.23美元/盎司。
基差：白银期货12588，现货12568，基差-20，现货贴水期货。
库存：沪银期货仓单584014千克，日环比增加954千克，偏多。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
预期：美联储官员放鹰，美国股债汇三杀，银价大幅回落。银溢价扩大至310元/克。美联储委员放鸽打击市场风险偏好，美国政府开门，等待数据验证，银价震荡。
利多因素：全球动荡、避险情绪、降息预期、俄乌和中东局势紧张、关税风波、光伏科技板块支撑。
利空因素：降息停止预期升温、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌停火谈判预期。
逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价跟随金价为主，关税担忧对银价更强。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。